地缘冲突推升能化品价，玻璃纯碱反弹甲醇走强

近期，美国与伊朗之间的地缘政治博弈持续升级，和平谈判前景蒙上阴影。尽管双方立场对立公开化，但霍尔木兹海峡的实际通航尚未中断，谈判进程仍充满不确定性，导致相关大宗商品价格波动加剧，整体呈现偏强运行态势。

原油（Crude Oil）作为能源化工板块的定价锚点，其基差目前仍处于高位，有效抑制了下行空间。然而，鉴于中期局势尚不明朗，市场建议投资者保持轻仓操作，以规避突发性地缘风险带来的剧烈震荡。

燃料油（Fuel Oil）方面，若美伊冲突进一步激化，中东地区关键基础设施及石油设施恐遭打击，产油国可能被迫减产。中国国内高硫燃料油对外依存度较高，其中伊朗来源占比达20%。随着第二轮谈判方向不明，相关消息面扰动频繁，短期内价格预计将在高位区间大幅震荡。

沥青（Asphalt）市场方面，今日山东地区70号重交沥青报价为4370元/吨，与前一日持平。尽管成本端支撑强劲，炼厂挺价意愿明显，但现实需求疲软导致“跟涨乏力、抗跌有余”的格局逐渐显现。数据显示，中国77家重交沥青企业开工率降至15.9%，周环比下降2.5个百分点；样本工厂库存与社会库存双双微降。在供需双弱且美伊谈判僵持的背景下，沥青价格预计将维持震荡偏强走势。

玻璃（Glass）市场今日表现分化，沙河地区大板价格企稳，小板价格微涨。行业日产维持在14.45万吨水平，上周库存较前周增加219万重量箱，增幅达2.88%。尽管库存有所累积，但整体供给维持低位，为价格提供了一定支撑。

纯碱与甲醇：供给收缩与去库共振

烧碱（Caustic Soda）市场今日呈现东稳西弱态势，山东地区部分企业销售放缓，成交价格小幅松动。短期内，尽管供给端暂时收缩对价格形成托底，但下游氧化铝及印染行业需求疲软，限制了价格上涨动能。周度数据显示，烧碱平均开工率降至82.5%，工厂库存微降，同比大幅增长37.48%。值得注意的是，工信部已发布2026年工业节能监察通知，将烧碱行业纳入监管范围，在资金去杠杆后的反弹后，市场正重新面临压力，短期反弹行情值得关注。

甲醇（Methanol）方面，今日太仓现货价格报3125元，日跌10元；内蒙古北线价格持稳于2667.5元。内陆市场表现疲软，企业成交一般，港口基差走弱。周度数据显示，港口库存减少12.52万吨，降幅达13.58%；生产企业库存减少4.03万吨，降幅9.97%。在港内与内陆双重去库，以及海外供应风险担忧的驱动下，甲醇短期价格预计将维持偏强震荡。

当前国内能化板块受外部地缘政治扰动明显，企业需密切关注中东局势演变及国内政策监管动态。面对高波动环境，下游用能企业应灵活调整采购策略，利用期货工具进行套期保值，避免在价格剧烈波动中被动承受成本风险，同时警惕政策收紧对部分化工品供给端的潜在冲击。