原油高位震荡燃料油走强玻璃纯碱低位盘整

在能源化工板块，原油与甲醇维持高位震荡格局，燃料油与沥青表现相对强势，而玻璃与纯碱则延续低位波动走势，烧碱呈现下行压力。

原油宽幅震荡 地缘博弈加剧

国际原油价格昨日经历剧烈波动。受媒体关于美伊达成协议的报道影响，油价在美股交易时段一度出现“断崖式”下跌，引发市场对地缘政治紧张局势缓和的担忧。然而，该消息随后被证实为不实信息。随着三艘超级油轮通过霍尔木兹海峡的消息传出，以及美国能源信息署数据显示美国石油和汽油库存显著下降，市场焦点重新回到供应紧张与海峡通行预期上。

短期内，各方言论纷繁复杂，消息面波动剧烈。建议投资者在区间内保持轻仓操作，顺应原油高位震荡的态势。

燃料油基本面强劲 沥青成本支撑稳固

燃料油市场受到多重因素驱动。在美伊冲突期间，中东石油基础设施遭受攻击，产油国减产，而巴西对高硫燃料油的进口依赖度较高。尽管美伊谈判陷入僵局，且俄罗斯燃料油出口近期受到干扰，但发电需求旺盛以及替代航线带来的船舶燃油消费增加，有力支撑了燃料油的基本面。

不过，航运数据显示三艘超级油轮已通过海峡，释放出一定的利空信号。建议多头逐步获利了结，短期维持震荡观点。

沥青市场方面，山东地区70#重质沥青价格为4,430元/吨，与前周期持平。尽管降雨对部分需求造成干扰，但成本支撑依然强劲。炼油厂利润为负，开工意愿低迷，供应持续收缩。

玻璃纯碱低位盘整 供需矛盾待解

国内玻璃市场整体平稳，北方地区成交一般，客户采购谨慎，多采取逢低补库策略。目前日产量达14.51万吨，供应商库存本周增加4,400重箱，环比微增0.06%，但同比大幅增长12.82%。

市场传闻湖北将召开专题会议，加速解决平板玻璃行业问题，可能涉及生产线由石油焦改烧天然气。低供应量为价格提供一定支撑，能源成本上升带来上行压力，但预期依然疲软，中期供需压力较大，预计未来将在低位宽幅震荡。

纯碱产能利用率高位 期现价差收敛

国内纯碱市场稳定，价格波动较小。部分企业检修导致产量小幅下降，目前纯碱产能利用率为76.93%。周四厂家总库存降至177.6万吨，较周一减少1.93万吨，降幅1.08%。

期现方面，河北仓库提货价差为-60元/吨，沙河交割价差为-30至40元/吨，内蒙古工厂提货价差为-10至50元/吨。中期供应预期充足，市场倾向下行；但鉴于近期玻璃消息面回暖，纯碱可能跟随波动，日内振幅较大。建议采取震荡策略，利用玻璃与纯碱价差在下跌时寻找买入机会。

国内化工产业链正面临复杂的内外环境交织。上游能源受地缘政治扰动呈现高波动特征，中下游建材板块则受制于房地产及基建需求复苏缓慢，库存压力犹存。企业需密切关注霍尔木兹海峡通行情况及国内政策落地效果，灵活调整套保策略以应对价格剧烈波动。