希腊COD跨境电商小包物流专线

2023年，中远海控的业绩表现显然折射出了集运市场的波动性。根据CCFI全年均值938.6点，中远海控的集装箱总运量达到了2355.5万标箱，实现归母净利润238.6亿元。展望2024年，妙投假设CCFI保持与2023年相同的水平，中远海控保守情况下预计能够实现大约200亿元的归母净利润。 归母净利润规模的预测有助于判断中远海控的估值下限究竟在哪里。 强周期行业由于盈利的波动性较大，PB估值更为合适。在2017-2019年行业尚未爆发的时期，中远海控的Zui低PB估值为1.67X。在相对估值较为稳定的2019年，中远海控的平均PB为2.04X。目前，中远海控PB降至1.11X左右，2023年1月Zui低降至了0.73X。 （图表来源：乌龟量化）

中邮全球国际物流是一家向客户提供运输、仓储等供应链管理方案及服务的第三方物流服务企业，主营东南亚/中东/欧洲电商小包代收货款服务。为跨境用户提供国内及海外仓储一件代发服务，电商平台shopee.Facebook等贴单，打包。专注为电子商务行业提供仓储物流及B2B、B2C配送管理一站式解决方案，公司秉承“速度、服务、诚信、创新”的经营理念，坚守“让天下人没有难运的货物”的企业使命和“成为全能的国际物流运营商”的企业愿景，一心一意为全提供的跨境国际物流转运服务。　近年来我司业务发展中得到客户的认可和留下良好的信用，加上不断完善管理及系统上的优势在服务上已成为行业的。中邮全球秉承快，准，稳的服务宗旨，为跨境电商公司提供多种的服务：跨境代收货款及COD电商小包，买单报关，国内及海外仓一件代发等服务已在珠三角地区后来居上。中邮全球在国内建立多家直属分支机构(广州,深圳,东莞等地)业务通达东南亚多个。我们拥有的服务队伍提供的东南亚/中东/欧洲跨境电商COD小包代收方案!中邮全球珍惜所托、服务之上、互惠互利、携手共进的经营方针，不断的为客户提供跨境方案服务。

公司经营范围：东南亚COD物流，中东COD物流，欧洲COD物流，台湾COD物流，菲律宾COD物流，泰国COD物流，新加坡COD物流，香港COD物流，马来西亚COD物流，印尼COD物流，越南COD物流，日本COD物流，波兰COD物流，西班牙COD物流，意大利COD物流，匈牙利COD物流，葡萄牙COD物流，罗马尼亚COD物流，斯洛伐克COD物流，保加利亚COD物流，斯洛文尼亚COD物流，克罗地亚COD物流，希腊COD物流，爱沙尼亚COD物流，拉脱维亚COD物流，立陶宛COD物流，法国COD物流，德国COD物流，意大利COD物流，沙特COD物流，阿联酋COD物流，科威特COD物流，阿曼COD物流，巴林COD物流，约旦COD物流

公司服务包括：国内直发，海外仓一件代发，仓储及库存管理、国际转运(台湾COD、新加坡COD、菲律宾COD、香港COD、欧洲COD、马来西亚COD、日本COD、泰国COD、印尼COD）等东南亚/中东/欧洲地区COD、欧美专线小包物流、第三方物流方案设计及全自动供应链管理方案等其他增值服务，在商务服务及物流服务行业获得广大客户的认可.

中邮全球国际物流，致力打造一站式跨境物流平台。公司为中国电子商务卖家提供国际物流、全球仓储等电子商务综合配套服务，全程解决外贸电商供应链中卖家遇到的各种核心问题。公司通过IT技术和资源整合优化中国跨境电商供应链，结合自建物流直达专线和海外仓储等服务，构建基于互联网的全球配送体系，帮助中国卖家降低成本，提升中国制造商品的全球配送速度。

为保守起见，以中远海控历史Zui低估值为锚，则给予中远海控合理PB估值0.73X。

 截至2023年末，中远海控净资产为2432亿元，预计2024年归母净利润为200亿元，则中远海控2024年末净资产累计2482亿元（分红可以忽略），按照0.73倍PB，中远海控A股合理市值为1921亿元，估值底正在提升。 这一估值提升的逻辑是，即使在周期下行周期，中远海控也仍保持盈利，其净资产在持续增加，从而抬高其估值下限。 集运运价反弹和估值底提升，是中远海控股价近期反弹的主因。当然我们也不能忽视另一个因素，就是高股息配置逻辑。
在不确定性增大的环境下，高股息的资产因其稳健的盈利和防御波动的能力而变得尤为吸引人。 根据中远海控2023年的派息政策，每股红利为0.75元。以目前的收盘价计算，其A股的静态股息率为5.5%。虽然这一比率远低于去年的25%，但在高增长行业稀缺和市场不稳的环境下，它仍然被视为高分红股票，备受投资者青睐。
至于中远海控是否迎来反转，还要判断集运的走势。