中国OTC价回落至1200欧元/吨以下

2026年5月至6月，中国场外交易（OTC）市场价格经历快速上涨后出现回调，6月15日一度突破1400欧元/吨的历史高点，随后于6月17日起持续回落并稳定在1200欧元/吨以下。这一变化主要受波斯湾海峡部分重新开放影响，地缘政治溢价逐步消退。尽管价格回落幅度有限且持续时间较短，但已释放出上游原料供应预期改善的信号，对全球产业链形成阶段性压力缓解。

从市场结构看，中国OTC价格自2026年4月以来累计涨幅超过40%，显著高于同期欧洲市场约20%的涨幅，反映出亚洲市场对硫资源供应中断的敏感性更强。该价格波动不仅体现短期情绪变化，更揭示了中国作为全球Zui大出口国（占全球贸易11.5%）在国际化工品定价中的关键地位。由于中国约14.1%的进口来自阿联酋，而阿联酋又是全球Zui大的出口国（占全球贸易24%），其供应链稳定性直接决定中国乃至全球成本走势。

价格变动正通过产业链向下游传导。2026年5-6月，中国海关口径的出口FOB价格同比上涨近30%，达到129欧元/吨，逼近2022年历史峰值。与此同时，欧洲市场内贸价格仅环比增长约6%，两者差距缩小，表明中国市场的高物流成本与区域割裂特征仍限制全球价格联动。然而，中国出口量大、定价影响力强，其价格趋势已成为全球市场预期的重要风向标。

值得注意的是，意大利米兰商会化学品价格委员会（CCIAA）发布的批发价数据显示，6月份欧洲终端市场报价已突破390欧元/吨，环比增长10%，远超欧盟内部清关价涨幅。这说明当前市场不确定性已从上游原料传递至下游分销环节，渠道商普遍面临成本上行压力。对于中国采购商而言，这意味着即便国内价格出现回调，海外采购仍需警惕因运输、关税及中间商加价带来的实际成本上升。

从产业供应链角度分析，属于典型的“上游资源型”工业原料，其价格受制于三大因素：一是化肥与磷化工行业需求周期；二是中东地区产能释放节奏；三是海运物流效率。目前，虽然美国与伊朗关系缓和迹象显现，可能降低地缘冲突引发的临时断供风险，但全球结构性供应偏紧格局未变。尤其在中东炼油厂检修季与航运运力紧张背景下，短期内难以实现大规模补库。因此，中国OTC价格的短暂回落更多是情绪修复而非趋势反转。

对中国相关企业而言，此次价格波动提示应重点关注三方面：一是加强与阿联酋、沙特等主要硫源国的长期协议签订，锁定稳定供应；二是评估替代方案，如采用低品位或回收硫技术以降低对高纯度进口硫依赖；三是优化库存管理，在价格高位时适度备货，避免在集中采购期遭遇“追涨”风险。此外，外贸出口企业需留意欧美客户对成本控制的敏感度提升，建议提前沟通价格机制，避免因原料波动导致订单流失。