美国石墨供应链重构：阿拉斯加采矿与俄亥俄加工双轨并行

2026年4月11日，美国关键矿产供应链领域迎来重要进展。Graphite One公司正加速推进其核心项目“Graphite Creek”，该项目拥有美国Zui大的天然石墨储量。公司目前采取双轨并行的策略：一方面在阿拉斯加攻克复杂的许可审批流程，另一方面重新配置资金结构，重点支持俄亥俄州的加工厂建设，意图打造一条从矿山到电池负极材料的完整本土供应链。

阿拉斯加采矿许可进入关键窗口期

该项目的环境评估已进入决定性阶段。美国陆程兵团将于4月13日至15日在阿拉斯加举行公开听证会，这是自2025年秋季启动加速环境评估程序后的标准且必要步骤。在此期间，公司将展示2026年夏季的运营计划。时间紧迫，所有联邦授权，包括《清洁水法》第404条的许可，必须在2026年9月29日前完成，以确保2027年如期开工。

这座露天矿山的设计目标是生产包覆球形石墨，这是锂离子电池负极的关键材料。项目配套建设了一条27.8公里的专用工业碎石公路。3月发布的331页环境文件详细规划了运营及生态修复方案。

融资重心北移俄亥俄，本土化战略凸显

与此同时，项目的资金结构发生了显著变化。美国进出口银行（EXIM）的融资承诺总额增至20.7亿美元。虽然阿拉斯加矿山的拨款从5.7亿美元小幅增至6.7亿美元，但大部分资金流向俄亥俄州。该州未来的加工厂预计将获得14亿美元支持，远超Zui初预期的3.25亿美元。这一调整旨在建立本土负极材料生产能力，减少对亚洲供应商的依赖。

俄亥俄工厂的目标年产能达10万吨，预计2028年实现首笔收入。然而，项目面临挑战。2026年3月，美国国际贸易委员会驳除了对中国负极材料征收160%关税的建议，这使得Graphite One失去了预期的竞争保护优势，其经济可行性更依赖于低成本资本和规模效应。

市场波动与监管压力并存

受宏观环境影响，Graphite One股价年初至今下跌约24%，远低于1.52美元的历史高点。公司上一财年净亏损914万美元。投资者还需关注4月14日高管限制性股票的解锁事件，这可能影响流动性。4月24日的季报将提供新的财务快照。

项目成败取决于两个核心要素：EXIM有条件承诺转化为具有约束力的信贷合同，以及在9月期限前获得所有关键环境许可。若双管齐下，Graphite One将确立从矿山到电池及工业终端产品的完全整合供应链地位。

对于中国新能源产业链而言，美国试图通过政策引导和资本注入重构石墨供应链的举措，虽短期内难以撼动中国在全球石墨加工领域的成本与技术优势，但长期看可能加剧高端材料市场的区域化分割。中国企业需密切关注此类本土化替代项目的进展，并在技术壁垒与全球化合规布局上保持前瞻性应对。