赢创在乐山建成特种双氧水工厂，剑指光伏与半导体市场

德国特种化学品集团赢创（Evonik）正以罕见的节奏同步推进扩张与瘦身。一边在亚洲接连落地新产能，一边在全球大刀阔斧削减岗位——这套"一手投资、一手裁员"的双轨策略，正在资本市场收获掌声。

赢创与中国化工企业福华集团的合资工厂近日在四川乐山正式竣工。该工厂专注生产特种双氧水，主要面向光伏和半导体行业的高纯度用途需求，计划于2026年第二季度进入全面量产阶段。在此之前，赢创还刚刚在南京扩建了一座特种胺生产装置，亚洲布局步步深入。

乐山工厂锁定光伏与半导体高端需求

双氧水（过氧化氢）是半导体晶圆清洗和光伏硅片制绒工艺中不可或缺的关键化学品，但工业级产品远不能满足这两个行业对纯度和稳定性的苛刻要求。特种电子级双氧水的生产门槛较高，国内供给长期存在结构性缺口。赢创此番联手福华在乐山建厂，正是瞄准这一细分市场的持续扩容。乐山作为四川重要的工业基地，本身已集聚多家多晶硅和光伏材料龙头企业，就近供应优势显著。

与此同时，赢创在欧洲同样加码投入。公司宣布在斯洛伐克的费尔马斯（Fermas）基地注入约8000万欧元，引入现代发酵技术，预计新增50个生物技术领域就业岗位。这一动作标志着赢创在生物技术与特种化学品交叉领域的产能布局进一步强化。

"量身定制"削减计划：年省4亿欧元，全球裁员2000人

扩张投入的背面，是一场力度不小的成本重组。赢创以"Evonik Tailor Made"（量身定制）为名推进效率改革，目标是到2026年底每年节省约4亿欧元，代价是全球裁撤多达2000个岗位。这一组合拳在资本市场获得直接回报——赢创股票目前报价17.51欧元，今年以来涨幅逾31%，在德国中型股指数MDAX中表现突出。

公司维持全年经营盈利目标不变，预计调整后EBITDA将落在17亿至20亿欧元区间。这一目标在扩产与降本的双重支撑下，分析师普遍认为具备可实现性。

股东大会议题：每股1欧元分红与12.5亿欧元可转债授权

6月3日，赢创将召开线上年度股东大会。董事会与监事会联合提议，向股东派发每股1.00欧元的现金股息，合计分红总额约4.66亿欧元。

除分红议案外，股东大会还将审议一项规模达12.5亿欧元的可转债发行授权，以及相应的条件性资本增资方案。这些资本操作为公司后续并购或进一步扩张保留了充裕的融资弹性。

人事层面亦有新动向。5月1日，前汉高（Henkel）和赛莱达（Selecta）高管迈克尔·劳赫（Michael Rauch）正式出任赢创首席财务官，接掌集团财务方向。新CFO的到来，被外界视为赢创在战略转型关键期强化财务纪律的重要信号。

赢创在华布局的逻辑，对国内特种化学品企业颇具参照价值。光伏与半导体产业对电子级化学品的需求仍在快速放量，而本土供应商在超高纯度产品的技术积累与稳定供货能力上仍有差距。赢创与福华的合资模式——以国际技术嫁接本地渠道与原料优势——在这一赛道已然跑通。国内化企若要在高端电子化学品领域缩小差距，技术研发投入与国际合作并举或许是更现实的路径。