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贴1现现金流量法（dcf）

企业资产创造的现金流量也称自由现金流，并购估值分析，它们是在一段时期内由以资产为基础的营业活动或投资活动创造的。未来时期的现金流是具有时间价值的，在考虑远期现金流入和流出的时候，需要将其潜在的时间价值剔除，要采用适当的贴1现率进行折现。

dcf 方法的关键在于确定未来现金流和贴1现率。该方法的应用前提是企业的持续经营和未来现金流的可预测性。dcf法的局限性在于只能估算已经公开的投资机会和现有业务未来的增长所能产生的现金流的价值，并购估值，没有考虑在不确定性环境下的各种投资机会，而这种投资机会会在很大程度上决定和影响企业的价值。

企业价值评估是一项综合性的资产、权益评估，是对特定目的下企业整体价值、股东全部权益价值或部分权益价值进行分析、估算的过程。目前国际上通行的评估方法主要分为收益法、成本法和市场法三大类。

收益法通过将被评估企业预期收益资本化或折现至某特定日期以确定评估对象价值。其理论基础是经济学原理中的贴1现理论，即一项资产的价值是利用它所能获取的未来收益的现值，其折现率反映了投资该项资产并获得收益的风险的回报率。

eva（economic value added）是近年来在国外比较流行的用于评价企业经营管理状况和管理绩效的重要指标，将eva 的核心思想引入价值评估领域，可以用于评估企业价值。

在基于 eva 的企业价值评估方法中，资产并购估值方法，企业价值等于投资资本加上未来年份 eva 的现值，即：企业价值 =投资资本 + 预期 eva 的现值。根据斯腾·斯特的解释，eva是指企业资本收益与资本机会成本之间的差额。即：eva=税后营业净利润-资本总成本=投资资本×（投资资本回报率-加权平均资本成本率）。

eva评估法不仅考虑到企业的资本盈利能力，同时深入洞察企业资本应用的机会成本。通过将机会成本纳入该体系而考察企业管理者从优选择项目的能力。对企业机会成本的把握成为该方法的重点和难点。