珠海境外投资备案--11212

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境外投资备案 刘生

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背景?

近年来，越来越多的中国企业前往海外投资，根据我国法律规定，企业在前往海外投资前，需要按照商务部和省级商务主管部门的相关规定，实行对外投资备案和核准管理。那么，核准管理和备案管理

有什么区别?哪些情况下必须要经过核准，方可投资，哪些情况下需要备案呢?下面刘生进行了详细梳理。

我们首先来看，核准管理和备案管理有什么区别?企业个人37号文,返程投资备案涉及敏感国家和地区、敏感行业的，需要实行核准管理。企业其他情形的个人37号文,返程投资备案，需要实行备案管理

。接着，我们来看，企业个人37号文,返程投资备案，在哪些情况下需要通过核准，方可投资?具体应该如何申报??

企业个人37号文,返程投资备案涉及敏感国家和地区需要核准，具体包括:1.与我国未建交的国家和地区;2.发生战争、内乱的国家和地区;3.根据我国缔结或参加的国际条约、协定等，需要限制企业对其

投资的国家和地区;4.其他敏感国家和地区。 企业个人37号文,返程投资备案涉及敏感行业需要核准，具体包括: 1.武器装备的研制生产维修2. 跨境水资源开发利用3. 新闻传媒4. 根据我国法律法规和

有关调控政策， 需要限制企业个人37号文,返程投资备案的行业包括以下: 1)房地产 2)酒店 3)影城 4)娱乐业 5)体育俱乐6)境外设立无具体实业项目的股权投资基金或投资平台

实行核准管理的项目，投资主体应当通过网络系统向发改委提交项目申请报告，申请报告包括以下内容:

1.投资主体情况;?

2.项目情况，包括项目名称、投资目的地、主要内容和规模、中方投资额等;

3.项目对我国国家利益和国家安全的影响分析;

4.投资主体关于项目真实性的声明。

注:投资主体是中央管理企业的，由其集团公司或总公司向发改委提交;投资主体是地方企业的，由其直接向发改委提交。?

在16年2月，刘生协助广东一家企业办理向个人37号文,返程投资备案注资汇款的业务中，我们详细了解了企业个人37号文,返程投资备案进行备案的流程。刘生首先到国内某中资银行，咨询关于如何打

投资款前往境外，银行给出的回复是投资款必须通过境内企业对公帐户汇出，不能以股东的个人银行汇款;其次，境内企业如需向境外汇投资款，境内企业必须先取得对外投资备案证书;此外，境内企业

向境外汇投资款，需满足外汇管理局规定的对外投资的要求。

接着刘生咨询了外汇管理局，关于境内企业对外投资，必须满足哪些条件，给出回复如下: 1.境内企业对外投资，其境内企业必须成立满一年; 2. 个人37号文,返程投资备案的款项不能大于境内企业注

册资本; 3. 境外设立的企业，必须与境内企业的行业有关联; 4.对外设立机构成立后，从第2年起，每年的6月30日前，必须向外汇管理局提交年检报告; 5.境内企业对外投资，必须前往企业所在地的

商务部对外合作处，办理投资备案证书;

接着刘生又到市商务部及发改委咨询了办理个人37号文,返程投资备案备案证书的流程及细节终协助该公司拿下了商务部发改委的两个对外投资的批文在刘生整个咨询过程中，没有一个部门可以统一

全面详细的解答全部流程，每个部门只负责自己的那部分环节，无论从精力还是时间来说都给企业增加了不少的负担。对于整个环节而言，办理对外投资备案证书是前置的环节，特别是投资项目情况

说明，是批准备案项目的关键。?

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公司介绍?

我司是一家专业的跨境商务咨询公司，主要从事跨境投资（odi）设计及落地、红筹和vie设计及落地、返程投资设计及落地、进出囗咨询等方面的专业团队。经过多年在这一领域的深耕，我们已为上百

家企业的海外投资和并购、红筹和vie设计的政府审批环节提供了咨询方案，为众多的企业架设起从境内到境外，从境外到境内的合法的资金通道。我们这部分客户中的15%是上市企业。让资金的进出境

合法、合规，为企业的“走出去”保驾护航，是我们的理念。在咨询项目中，我们往往能提供独到观点及真知灼见，这也是我们为客户服务的过人之处。这些真知灼见的背后，是企业每年数亿美元的跨

境投盗项目。? ?业务范围：1、公司构架规划，境外公司设立、跨境税收筹划、离岸豁免2、odi（企业个人37号文,返程投资备案）备案办理3、fdi（境外融资及返程投资个人odi备案直接投资）备案办

理4、37号文境外融资vie架构搭建5 、qdii通道搭建6、法律服务法律咨询、国际公证、法务顾问、尽职调查? ? ?我们郑重承诺：凡我公司经办的公司注册、开户、律师公证、…等业务项目真实可靠，

如有虚假愿承担法律责任。 用心服务客户，同客户一道赢取商业利润。

拓展阅读

20世纪80年代以来，伴随着我国改革开放的步伐，我所拉美经济学科与国外同行的学术交流和互访不断扩大。我所拉美经济学科的研究人员大都在美国或者拉美、欧洲等国家从事过研究或进修，近些年

来与日本、韩国同行的学术交流也有所增加，本所拉美经济学科成员分别出席过由这些国家主办的学术研讨会。近些年来，每年都有研究人员出国进修或作为访问学者从事专题研究。除此之外，本所拉

美经济学科还每年邀请国外学者或政府政要来我所进行学术访问。通过这些活动，扩大和增强了我所拉美经济学科在国内外拉美经济学研究领域中的影响。另外，我所拉美经济学科还组织翻译、出版了

一批国外同行专家的研究专著，对加强国内外拉美经济学科的学术交流起到了推动作用。

我所拉美经济学科还是国内培养本学科研究人才的主要基地。自20世纪70年代末我国恢复招考研究生开始至今，我所拉美经济学科业已培养了几十名硕士和博士研究生，他们大多分布在国内的政府

部门、企业或科研单位，从事与拉美经济相关的工作。

五 未来发展思路

为了继续保持本拉美经济学科在国内领先的优势地位，提高本学科的整体学术水平，本学科将集中国内现有研究力量，办好“拉美经济论坛”，将不定期地就拉美经济研究中的热点问题，邀请所内外的

专家学者作专题讲座。本学科还将继续把现实问题研究和理论研究结合在一起，将对热点问题的研究和应用研究结合在一起，适当加强对拉美经济中的微观问题的研究。除了继续抓好目前正在进行的课

题研究外，我们还将从全球化对拉美经济的影响出发，研究拉美未来的经济发展战略的选择；加强对美洲自由贸易区和美洲经济一体化趋势的研究；从推动我国与拉美经济合作出发，研究拉美国家的反

倾销机制和中拉经贸合作的机遇和挑战。我所拉美经济学科不定期地办好内部交流的《拉美经济论文集》，并在此基础上选择论文公开出版专题论文集。为进一步推动我国拉美经济学科建设的发展

，我所拉美经济学科将在条件成熟的时候成立一个研究中心，整合国内有限的拉美经济研究力量，提高拉美经济研究的总体水平，进一步为我国的改革开放的需要服务

20世纪的后20年，在世界经济全球化过程加速的大背景下，拉丁美洲经济的总体表现似乎并不令人满意。以1982年发生的债务危机为标志，拉美经济结束了战后30年的持续增长（年均增长率5.6%）局

面，出现了80年代的持续衰退。经过艰难的调整和改革，拉美经济于1990年底转入恢复增长期，但由于先后两次受到金融危机的冲击，经济运行两起两落。1991～1999年，拉美经济年均增长3.2%，人均

产值年均增长1.5%，依然是在较低的水平上徘徊。21世纪初期拉美经济的前景如何？本文试图对这个问题进行探讨。

一 90年代的回顾

拉美经济90年代运行的突出特点是两起两落，呈现出明显的周期性。1991～1994年是80年代持续衰退后的恢复增长期，年均增长率超过3%，其中1994年达到5.3%，已接近债务危机前的增长水平。当时，

“在拉美和加勒比地区的经济决策者、国际投资者及其他观察家中笼罩着一片乐观情绪”。然而，1994年底墨西哥发生金融危机，并波及阿根廷、乌拉圭等国。1995年，上述3国经济分别出现6.1%、2.9%

和1.9%的负增长，整个地区的增长率降为1.1%，形成90年代的第一次滑坡。由于墨西哥和阿根廷经济迅速恢复，其他拉美国家在墨西哥金融危机的警示下也及时采取调整措施，拉美经济在1996年即恢复

到3.6%的增长率，1997年上升到5.4%。1997年第四季度，亚洲金融危机开始波及拉美地区；1998年第三季度，俄罗斯金融危机再次推波助澜。1998年和1999年，拉美经济增长率分别降为2.1%和0.4%，形

成90年代的第二次滑坡[1]。

关于墨西哥金融危机的前因后果，学术界已作过大量的分析和研究。现在值得关注的一个问题是，为什么拉美国家在刚刚经历过墨西哥金融危机并采取了诸多防范措施之后，依然未能避开亚洲和俄罗斯

金融危机的冲击呢？事态发展的过程表明，除了经济全球化、特别是金融全球化的迅速发展这个新的国际因素之外，主要的原因还在于拉美国家经济自身存在的问题。

拉美经济委员会把亚洲和俄罗斯金融危机对拉美地区的冲击概括为“两个渠道”和“三次冲击波”。“两个渠道”是指危机通过金融渠道和贸易渠道传播到拉美国家，“三次冲击波”所指的：一是1997

年10～11月，巴西货币率先受到投机性攻击，资本外逃；拉美股市暴跌；拉美国家国际融资受阻；二是1998年8～9月，俄罗斯金融危机对拉美形成更强烈的冲击，拉美信贷市场大都陷于停顿，许多国家

出现兑换危机；三是1999年1～3月，巴西货币大幅度贬值并实行自由浮动汇率制，加剧了整个地区的金融动荡。

危机通过金融渠道向拉美传播主要表现在以下三个方面。

（一）国际投资者对拉美地区投资风险评估发生变化

亚洲金融危机发生之前，国际投资者对拉美经济前景十分看好。1997年头三个季度，进入拉美的外国直接投资为550亿美元，其他形式的资金流入更高达900亿美元，其中短期资本占2/3。随着亚洲金融危

机的蔓延，国际投资者对所有新兴市场的经济前景感到悲观，将拉美也列为投资高风险地区。这一变化使所谓“自主资本”的流入骤然下降，拉美股市剧烈波动，国际债券市场利率大幅攀升，期限缩短

。一些负债过高、靠发行债券融资偿还到期外债的国家即刻陷入困境。

（二）资本抽逃

拉美国家吸收的短期资本数量过大。形势一变，这类资本即纷纷撤走。以巴西为例，1997年10月撤出的资本达80亿美元，1998年9月更高达170亿美元。智利在1997年10月和1998年1月、6月、7月，先后几

次因资本抽逃而发生兑换危机，共动用了26亿美元的储备才算渡过难关。拉美各地的证券交易所也因为外来短期资本的大量撤出而陷入混乱。

（三）汇率调整

面对金融危机的冲击，拉美国家都力图维持汇率的稳定，但在经过15个月的苦苦挣扎并消耗了大量国际储备之后，终于无法再支撑下去。巴西于1999年1月率先大幅贬值货币并改行自由浮动汇率，立即引

发货币危机。厄瓜多尔、智利、哥伦比亚、墨西哥、委内瑞拉等许多国家也相继采取同类措施。

亚洲金融危机通过贸易渠道影响拉美地区主要表现为拉美出口商品价格下跌和出口收入减少。亚洲金融危机发生后，国际商品市场上大部分基本产品价格下跌。拉美国家的出口商品结构中一般都是基本

产品占的比重大，且品种比较单一，出口贸易因此受到冲击。例如，在1998年跌价的基础上，1999年相关产品价格和上年相比跌幅如下：鱼粉下跌40%，糖下跌1/3，咖啡下跌1/4，大豆下跌20%，棉花、

小麦下跌15%，香蕉下跌12%，铜下跌10%，铁矿下跌8%，虾下跌7%，化肥下跌6%[2]。另一些产品在1998年跌价之后1999年有所回升，如石油、牛肉等。受出口商品跌价影响，1998年，拉美地区对外贸易

赤字由上年的104亿美元猛增至325.6亿美元，增加两倍多。1999年，全地区（不含墨西哥）商品出口值比上年减少3%，进口值减少15%，贸易逆差因此降至50.5亿美元，但进口的大幅压缩反映出经济处于

严重衰退中。此外，拉美各国经济的衰退对本地区内的相互贸易产生不利影响。1998年，拉美国家间以制成品贸易为主的相互贸易出现12年来的首次下降，1999年头三季度又比上年同期下降25%，其中南

方共同市场成员国间贸易下降25%，安第斯共同体成员国间贸易下降35%。

拉美国家受这次金融危机影响的程度是不一样的。从总体上看，南美洲国家受的影响大，而墨西哥、中美洲和加勒比国家受的影响相对较小。在金融领域，南美洲国家经济规模较大，吸收的短期资本普

遍较多；巴西因连年财政、贸易双高赤字，币值严重高估，成为金融投机的重点攻击对象，其他一些南美洲国家也存在类似问题。在贸易领域，南美洲国家基本产品出口占的比重高，受国际市场价格波

动的冲击大，制成品出口则受本地区市场疲软的打击；智利和秘鲁由于对亚洲市场的依存度较高而一度出口萎缩。与此相反，墨西哥刚刚经过一场金融危机及其相应的调整，金融领域的问题还不太突出

；中美、加勒比诸国则因其金融市场规模太小，历来不受国际投资者重视。墨西哥、中美洲和加勒比国家出口的75～80%以上是面向经济正处于强劲扩张期的美国市场，加上以客户工业为主的加工贸易占

出口比重很高，受国际市场商品价格变化的影响不大。

可见，拉美国家之所以受到亚洲和俄罗斯金融危机的冲击，与自身在金融、外贸等领域存在的诸多问题直接相关；不同国家问题的严重程度不同，所受冲击的大小也不一样。

二 当前面临的问题

拉美地区国家众多，各国经济有其自身的特点，但从90年代的经济运行情况来看，这个地区存在一些带普遍性的问题。

（一）金融体系的缺陷

90年代期间，拉美国家普遍实行金融自由化政策，如利率市场化、开放资本账户、放松或取消对国际国内金融交易的控制等，开放的速度都相当快，但事先并未建立相应的调节框架和监管机制。由于金

融自由化，再加上稳定化政策取得成效，特别是通货膨胀得到控制，外国资本开始大量流入，包括直接投资、证券投资、短期存款、各种贷款等。外资大量流入引起国内信贷急剧扩张，消费需求膨胀，

股票与不动产价格上涨，经济也进入扩张期。公、私企业都采取降低储蓄和大量负债的经营策略。银行系统在经营管理方面也出现大量问题。一旦由于某种原因外资流入减少甚至撤走，或者经济增长速

度下降或陷入停滞，借贷者无力偿还贷款，股票和不动产价格骤然下跌，原来的贷款担保价值缩水，银行系统就陷入危机。90年代拉美国家银行危机频繁发生，仅1994～1996年期间发生银行危机的国家

就有阿根廷、巴西、墨西哥、委内瑞拉、牙买加等国。在这些危机中，不仅各国都有一批银行倒闭或重组，而且各国政府为解决银行危机都付出了沉重的代价。其中墨西哥在1994年银行危机中付出的代

价估计达到国内生产总值的10～12%；委内瑞拉1994年和1995年为银行危机付出的代价分别占这两年国内生产总值的13%和4%。因此，世界银行的一批经济学家们认为：“总体来看，那些没有事先确立适

当的调控框架就实行金融自由化的国家都不可避免地成了金融危机的牺牲品。由此可见，金融自由化应当逐步地进行，特别是在长期的金融压抑之后和银行的规章与监管不健全的情况下尤其要谨慎。