武汉项目运营及偿债能力分析 安徽金源

资产的流动性是指企业资产转化为现金的能力。企业的债i务一般需要流动资产来偿还，不仅短期债i务需要用流动资产偿还，就是长期债i务后也要转化为短期债i务，也需要用流动资产来偿还。除非企业中止经营或破产清i算，项目运营及偿债能力综合分析，否则一般不会通过出售固定资产来偿还短期债i务。因此，项目运营及偿债能力分析公司，企业资产的流动性越强，或变现能力较强的资产所占比重越大，企业的短期偿债能力越强。

分析偿债能力

自由现金存量认为只有在其持续的、主要的或核心的业务中产生的营业利润才是保证企业可持续发展的源泉，而所有因非正常经营活动所产生的非经常性收益（利得）是不计入自由现金存量。这就保证了现金流来源的可靠性，故在此用自由现金存量来分析企业的偿还债务能力，通过计算下列指标实现。

（1）权益自由现金回收率=自由现金存量/所有者权益

传统衡量公司偿还债务的能力使用经营现金净流入指标与债务的比例。此比例越大，公司越容易满足债务利息的支付要求。经营活动现金流量既可以用于扩大生产经营，又可以满足股东和债权人的索偿权需求。但是用其考察支付能力是建立在清i算基础上的，即全部经营活动现金流量均用于偿付，武汉项目运营及偿债能力分析，显然是高估了企业的偿债能力。自由现金存量的创造能力真正地体现了企业的财务弹性和内部成长能力。这种能力是降低财务杠杆的基础。

通常是，有盈利的预期，公司就能融到资金；公司有了钱就可能创造未来的盈利能力，这是一个正向促进的过程。即便现在的盈利能力很差，即便现在的偿债能力很差，如果公司还能融资能力，那么流动性风险就可以忽略。

在分析公司的偿债能力时，项目运营及偿债能力分析多少钱，还需要重视的就是公司未来的融资空间，公司是不是还有无形的资源优势是可以带来融资的；是不是有很强的靠山可以提供资金支持；是不是有新的股权i融资计划或者发行债i券的计划；这些都会带来现金流的改善，比单看指标更有实用价值。

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