下周好将进入12月份的下半场，时间节点也更加敏感。
目前期现基差已经得到了很大程度的修复，依照此逻辑的影响因素正在减弱，若无更大的利好支撑，近月持续向上的动力或将有限，但同时01合约又临近交割，故即便向下调整的空间也不大。而05合约在成功换月为主力合约后，不存在交割方面的掣肘，走向会更接近供需端，后期可能是更早的向基本面回归。只是由于05受换月影响，估值偏低，后期也存在回补缺口的诉求。再有就是，目前多空分歧依然较大，摇摆不定，导致盘面表现的上窜下跳，在多空未分胜负之前，冷轧板65锰钢片，盘 面难有流畅的表现。因此，市场反复震荡的可能性相对更大一些。
从供需端来看，近期环保信息满天飞，河北、江苏、河南、山西等多地继环保限产，尤其是唐山地区重污染天气由二级应急响应提升为一级，涉及到一部分高炉限产，承担供暖任务的钢企限产比例增加20%，绩效评价为b级的钢企烧结机停产，冷轧板，c级钢企烧结停产、高炉停产50%以上。且要求自12月13日12时起，禁止使用国四及以下重型载货车辆进行物料运输，市场运输亦受到影响，后期需要关注具体的落实情况。
从的库存数据来看，上周的垒库情况在本周得以缓解，甚至还有下降的情况。反应出各地基建项目仍有消耗，二是钢厂产量略有回落，但总体库存变化不大。后期需要关注钢厂产量和库存的变量情况，会不会重新垒库以及垒库速度等等。若供需高度承压，价格调整幅度会大一些，否则空间或不会很大。
继11月份市价大幅拉涨之后，本月现货市场价格持续回落，截至昨日全国市场自高位已累计回落40-460不等，跌幅较大的地区为华南，华中，华北和华东地区，其中华南地区跌幅高达460，冷轧板65锰钢，西南，西北和东北地区跌幅较小。市价的下跌，伴随整体成交的剧烈下滑，需求萎缩，市场氛围较差。而另一方面，螺纹钢于此同时却持续上涨，05主力合约11月25日收盘价3417，今日收盘价3523，累计上涨106。我们可以看到，的上涨对现货市场的提振作用十分有限，甚至出现了涨，现货跌的局面。期螺主力换月到05合约后基差甚至达到500元/吨以上，为使基差修复到合理区间，期螺持续走强。
二、现货
今日全国线螺价格稳中下跌，52个样本城市中，32个城市下跌，跌幅在10-70之间，占比61.54%，无城市上涨，其余20个城市暂稳观望，占比38.46%。今成品材市场整体稳中下跌，市场氛围冷清，45号冷轧钢，临近年底现货需求逐步萎缩，商家心态显消极。
新一年内全国钢铁及钢材产值持续添加，不只因为需求拉动，还在于近些年来钢铁行业进行了巨大规模的固定资产出资，新增了不少钢铁及钢材先进产能。统计数据显现，今年前10个月全国黑色金属锻炼及压延加工业出资同比添加了29.2%，添加势头微弱。据此预算，2019年黑色金属锻炼及压延加工业出资同比增幅不会低于20%，因此2020年全国钢铁及钢材产能总量还会扩展，从而奠定了其产值持续添加的坚实基础。
另一方面，新一年内全国钢铁企业科技水平和管理水平持续进步，更高环保要求下高品位铁矿石使用量的添加，也都会在必定程度上进步既有钢铁产能的产出率，即产能利用率取得很大进步。依照现有产能预算，产能利用率每进步一个百分点，就可以添加粗钢产值1400万吨。如不呈现大的意外，估计2020年我国粗钢真实的产能利用率将在85%以上。
同样，因为对比基数水平的进步，新一年内我国钢铁及钢材产值增速也会回落。如上所述，估计2020年全国粗钢产值增速大约为4%，这就比2019年的增速，至少回落2个百分点。
新一年内我国钢铁产值的持续添加，加之更严厉的环保排放要求，也就提供了高品位铁矿石需求添加空间。另一方面，2019年内我国高品位铁矿石进口增速显着低于生铁产值增幅，国内库存单薄，存在较大的补库需求。统计数据显现，2019年1-10月我国进口铁矿石8.77亿吨，同比下降1.6%；而同期生铁产值同比增速却达到了5.4%。受到以上两个方面拉动，2020年全国铁矿石进口量或呈现小幅上升。估计全年铁矿石进口量约11亿吨，增幅在3%左右。
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