PC LS-2250日本帝人

目前，聚丙烯市场供大于求问题仍然没有得到缓解，价格整体偏弱。但是考虑到中美贸易摩擦和美国对伊朗的制裁将会影响进口塑料制品数量，并且刺激油价上涨，近期聚丙烯期价有望反弹。

外围因素支撑较强

近期，外围宏观风险事件频发，对大宗商品价格影响较大。

第一，去年11月美国对伊朗实施了原油禁运，不过考虑到部分国家对伊朗原油的依赖程度较高，因此美国给予中国、日本、韩国在内的八个国家和地区从伊朗进口原油的豁免权。但是，今年5月美国宣布对伊朗的制裁升级，要求前期有豁免权的国家和地区终止从伊朗进口原油。与此同时，作为回应，伊朗威胁将会封锁霍尔木兹海峡，这极大地威胁了中东原油的运输。opec4月月报预估，二季度全球原油需求量为9918万桶/日，供应量为9842万桶/日。其中，非opec国家供应6335万桶/日，opec非常规油气及液化石油气供应505万桶/日，opec原油供应3002万桶/日，供应存在76万桶/日的缺口。3月，伊朗原油产量为269.8万桶/日，如果美国对伊朗的全面原油禁运得到执行，则全球原油的供应缺口将进一步扩大。虽然opec可以通过增产将伊朗的缺口部分弥补，但是这需要一定的时间，因此国际原油价格整体将走强，对聚丙烯期价会产生较强支撑。

第二，从去年开始中美贸易摩擦就开始困扰中美两国乃至全球经济。经过多轮谈判，中美分歧越来越小，市场普遍认为中美贸易摩擦问题将会得到解决。但是，近期美国总统特朗普在社交媒体上宣称要对中国继续加征关税，中美贸易摩擦加剧，市场陷入恐慌中。我国需要从美国进口大量的塑料制品，如果中美贸易摩擦升级或者得不到解决，从美国进口的塑料制品会下降，由此产生的供应缺口要由国内来弥补，这无形中增加了国内的需求，对于聚丙烯价格有一定的支撑。

我们认为近期市场风险事件较多，商品价格更多受到外围因素影响，短期内市场恐慌造成商品价格下跌，但随着市场回归理性，外围因素对聚丙烯将产生利多影响。