控股股东董监高减持规则限售股减持

控股股东、董监高在限售股解禁后想减持股份，首先要判断自己属于哪类主体、适用哪套规则。这类问题主要出现在A股上市公司股东或公司管理层身上；如果自己拿不准，可以找我们这种企业服务机构协助梳理。常见的卡点不是开户或手续，而是减持比例、预披露、窗口期和身份状态。

先要看清楚股东身份和限售股来源。控股股东一般按表决权和对股东大会决议的影响来判断，不只看名义上的持股排名，实务中还要把一致行动人合并来看。董监高包括董事、监事和gaoji管理人员，他们作为一类主体，不管是不是大股东，都要遵守任职期间和离职后的转让限制。限售股的来源也不同，IPO前的老股、非公开发行配售的股份、重组取得的股份，解禁节奏和可能附带承诺都可能不一样。判断减持是否可行前，zuihao把证券账户里的股份性质、取得时间和当初的股份锁定承诺函翻出来逐条核对，不能只看“解禁日到了”。

然后要算减持比例和预披露节奏。在减持比例上，大股东通过集中竞价交易减持，任意连续九十日内不得超过总股本的百分之一；通过，任意连续九十日内不得超过总股本的百分之二。控股股东属于大股东范围，必须踩住这条线。董监高即便不是大股东，还单独受一条限制约束，任职期间每年转让的股份不超过所持本公司股份总数的百分之二十五；如果董监高本人就是控股股东，两条规则要同时满足，实际操作按更严格的口径走。通过集中竞价方式减持，需要在首次卖出前十五个交易日披露减持计划，公告之后不能随意变更。我们看到很多企业不是不想合规，是算额度时漏掉了一致行动人的合并计算，或者没把多笔减持放在同一时间段里看，Zui后导致超比例。

Zui容易卡住的场景主要有三个。一个是窗口期。控股股东如果同时兼任董事长或高管，在定期报告披露前三十日内、业绩预告和业绩快报前十日内，不能买卖公司股份。有些人只记得自己的股东身份，忽略了高管身份，直接把计划定在报告披露前，就很可能踩到窗口期红线。第二个是身份状态变化，董监高离职后依然要遵守转让限制，如果离职时还附有锁定承诺，还要按承诺执行。第三个是混合减持方式，集中竞价和在九十日内分别有百分之一和百分之二的上限，如果同时使用两种方式，不能把额度混在一起算，要分开看。

问：控股股东通过减持，任意连续九十日内能减多少？

答：不超过总股本的百分之二。注意和集中竞价交易的百分之一分开计算，但如果是同一减持主体，两笔交易要放在同一时间段内看，避免超比例。

问：董监高每年转让股份有什么限制？

答：任职期间每年转让的股份不超过其所持本公司股份总数的百分之二十五。如果董监高同时是控股股东，还要同时满足大股东减持比例要求，实际操作按更严格的口径执行。

问：窗口期具体指哪些时间段？

答：主要是定期报告披露前三十日内，还有业绩预告、业绩快报公告前十日内。如果身兼高管职务，这些时间段内不能买卖公司股份。

问：减持计划需要提前多久披露？

答：通过集中竞价方式减持，需要在首次卖出前十五个交易日披露减持计划。公告之后不能随意变更，要按计划执行。

问：自己拿不准减持规则，需要准备哪些材料？

答：可以先把证券账户里的股份性质、取得时间、当初的股份锁定承诺函找出来，再结合股东身份和任职状态核对。我们也可以协助核对减持资格、计算可减额度、准备公告材料。