中企出海必修课：搞懂37号文（给个人）和ODI（给企业），别再选错了

在当前的国际经济形势下，越来越多的中国企业考虑在国际市场拓展业务。在面对国内经济增速放缓和市场“内卷”加剧，中企出海成为一种必然趋势。

37号文登记和ODI备案都是对国内企业进行境外投资的管理措施，但是它们有不同的适用范围和具体要求。但大部分人难以弄懂两者差异，到底什么情况下需要做37号文，什么情况下，需要做ODI备案? 

01

37号文登记

1.定义

37号文登记是根据国家外汇管理局发布的《关于境内居民通过特殊目的公司境外投融资及返程投资外汇管理有关问题的通知》（汇发[2014]37号）而设立的一项外汇登记手续。

该登记旨在对跨境资本流动的监管，防范金融风险，适用于境内居民个人在境外设立或控制特殊目的公司（SPV）进行境外投融资活动（通过境外家族信托控制SPV的境内居民也需穿透登记和数字资产权益（如境外、加密货币）亦纳入监管）以及返程投资的情况。

“37号文”登记是自然人唯一的境外投融资的合规途径。

2.办理要求

登记时间：应在设立或控制SPV后20天内办理登记。

登记主体：境内居民个人，包括持有中国境内居民身份证、军人身份证件、武装警察身份证件的中国公民，以及在中国境内习惯性居住的境外个人。

合规性要求：确保所有境外投资和返程投资活动符合中国外汇管理和相关法律法规。

3.适用场景

红筹架构搭建：创始人为实现境外上市，在境外设立SPV（通常为BVI公司），并通过该SPV返程投资境内运营实体。

登记必须在WFOE（外商独资企业）设立前完成，否则后续资金往来将被视为不合法。

员工股权激励：已行权的境内员工通过境外SPV持有上市公司股份。

需注意：实践中员工在上市前行权登记存在障碍，通常需待上市后办理，一般在行权后60天内可通过境内运营实体代申报。

融资资金调回：境内居民需将境外SPV的利润或股权变现所得汇回境内使用时。未办理登记将导致资金无法合法入境。

主体合规要点：多个创始人应分别设立BVI公司，避免股权变更时集体办理变更登记的繁琐。信托结构虽属登记范围，但实践操作中存在障碍。

4.办理所需资料

身份证明文件：有效的身份证件复印件，如居民身份证。

申请表：填写《境内居民个人特殊目的公司外汇登记申请表》。

境外特殊目的公司的注册文件：包括公司章程、股东名册、注册证书等。

境外特殊目的公司的股权结构图：显示境内居民个人及其关联方的持股比例和层级关系。

境外投资的资金来源证明：如银行存款证明、收入证明等，用以证明投资资金的合法性和来源。

境外投资的商业计划书或可行性研究报告：说明境外投资的目的、计划和预期效果。

与境外投资相关的法律文件：如投资协议、股权转让协议等。

境内居民个人与境外特殊目的公司之间的关系证明：如股权证明、任命书等。

其他可能需要的补充材料：根据具体情况，外汇管理局可能要求提供其他补充材料。

5.37号文登记办理流程

·先设立境内权益公司，确保运营时间达标，并达到银行对财务报告金额的规定。

·规划整体架构，明确投资路径与目的，设计合理的公司架构。

·成立境外特殊目的公司（SPV），其用途是境外融资与投资，通常选择在BVI、开曼群岛或香港等地成立。

·办理37号文初始登记，提交相关资料，向国内权益注册地的银行递交申请。银行初审通过后，银行会通过外汇局资本项目信息系统向当地外汇管理部门报送申请信息。外管局及时审批并反馈结果。若审批通过，银行会下发《业务登记凭证》，标志着37号文登记顺利完成。

若审批不通过，银行会告知申请人不通过的原因，并要求申请人进行相应的调整或补充材料后重新申请。

注意：37号文法定的办理期限一般为10个工作日，但涉及复杂项目的处理时间可能会延长。

·注册境内外商独资企业（WOFE），完成37号文登记后，即可着手设立WOFE。

·进行境外融资，利用SPV进行境外融资，支持海外项目发展。

·变更与注销登记，及时办理信息变更或注销登记，确保投资活动的动态合规性。

·存量权益登记：每年6月30日前向外汇管理局报告海外第一层级特殊目的（SPV）公司的相关穿透财务数据。

6.37号文登记后的资金调回管理

·利润/变现资金入境：境内居民需开立个人外汇监管账户存放调回资金，按“支付结汇制”使用外汇。

·变更登记触发点：当BVI公司股权结构变化或处置开曼公司股权分配收益时，需办理变更登记以实现资金合规回流。

02 ODI境外投资备案

1.定义

境外投资备案（Overseas Direct Investment，简称ODI），是指中国境内依法设立的企业在境外进行投资时所需完成的一种备案程序。具体来说，当中国企业通过新设公司、并购或其他方式，在境外获得非金融企业的所有权、控制权或经营管理权等权益时，就需要进行境外投资备案。

2.ODI备案适用情况

·海外投资与并购

企业在计划对外直接投资、并购或扩展业务时，需完成ODI备案以便银行处理跨境汇款。

·设立海外子公司账户

为海外子公司开设当地银行账户并注入启动资金时，境内母公司须提供ODI备案证明以满足银行的合规要求。

·返程投资

当海外子公司计划在中国设立外资企业时，开设外汇账户需要提交之前的ODI备案文件以验证合法性。

·海外上市准备

为了便于国际融资和资本运作，构建红筹或VIE架构的企业应进行ODI备案，这也有助于税务规划。

·跨境电商资金管理

涉及大额资金跨境流动的跨境电商公司，为确保合规运营，也需申请ODI备案。

3.办理要求

（1）企业要求：

境内公司依法设立，成立满一年以上，并提供完整的经审计的财务报表；

财务状况良好，资产负债率一般低于70%，净资产回报率高于5%；

具备相应的投资实力、经营能力和良好的信用记录。

（2）投资项目要求：

 符合国家的产业政策和境外投资导向，不属于敏感行业和敏感国家地区；

投资资金来源合法合规，具有明确的投资计划和可行性。

4.办理流程

·发改委立项

发改委对于投资主体直接开展的非敏感类项目实行备案管理，对于投资主体直接或通过其控制的境外企业开展的敏感类项目实行核准管理。

投资主体应当在项目实施前将境外投资项目的具体情况向发改委申请备案或核准，并取得项目核准文件或备案通知书。

所需材料：

(1)投资决策文件（董事会决议、股东会决议等）

(2)资金来源真实合规证明（银行开具的资信证明或验资报告）

(3)境外投资申报文件（企业申请境外投资项目备案的请示）

(4)境外投资备案申请表

(5)项目情况承诺说明函

(6)财务报表（经审计的财务报表）

(7)股权架构图

(8)投资主体注册登记证明文件（营业执照）

(9)投资协议或类似文件（具有法律约束效力的协议或类似文件）

(10)境外投资真实性承诺书

·商务部审批发证

企业应向商务部门提交申请，提供企业基本信息及境外投资的具体规划。商务部审查后，合格的企业将获得《企业境外投资证书》，该证书的有效期通常是两年，在此期间企业需完成其海外投资活动。

所需材料：

(1)境外投资备案表

(2)营业执照复印件

(3)前期工作落实情况说明

(4)投资主体董事会决议

(5)境外投资真实性承诺

(6)境外投资并购协议（若无并购事项可不提交）

注意：办理核准手续，除提交备案类中第2至8项材料外，还需提交以下材料：（1）申请书（主要包括投资主体情况、境外企业名称、股权结构、投资金额、经营范围、经营期限、投资资金来源、投资具体内容等）；（2）《境外投资申请表》；（3）涉及敏感行业的，还需提交有关部门对境外投资所涉及的属于中华人民共和国限制出口的产品或技术准予出口的材料。

·外管局备案

a.前期费用登记

境内机构在尚未取得发改委以及商务部的核准或备案文件前，拟向境外汇出前期费用用于境外投资项目筹备等，应到所在地银行办理前期费用登记，凭业务登记凭证办理资金购付汇，汇出额不超过拟投资总额的15%。

办理前期费用登记资料清单：

（1）《境外直接投资外汇登记业务申请表》

（2）营业执照或注册登记证明

（3）资金来源证明、资金使用计划和企业有关权力机构关于境外投资相关决议等真实性证明材料

注意：在汇出前期费用之日起6个月内仍未设立境外投资项目或购买境外办公用房的，应向所在地银行报告其前期费用使用情况并将剩余资金退回。

如确有客观原因，开户主体可提交说明函向原登记银行申请延期，但期限合计蕞长不得超过12个月。

b.境外直接投资登记

由企业所在地银行放外汇，并由外管局监管。境内机构应先在其所在地银行办理境外直接投资登记。对于较大规模的投资（例如500万美元以上），还需向国家外汇管理局报告并接受进一步审核。

审核完成后，境内企业将收到《境外直接投资外汇登记证》，这允许企业合法地进行资金汇出和其他相关外汇操作。

所需材料：

(1)书面申请及《境外直接投资外汇登记业务申请表 》

(2)《企业境外投资证书》

(3)《项目备案通知书》

(4)境外投资企业在境外登记成立文件

(5)中方股东营业执照、法人证件

(6)有关境外投资的董事会决议（或合伙人决议）

(7)境外合同或其他证明境外投资真实性的证明材料

(8)向银行说明投资资金来源与资金用途（使用计划）情况

(9)近一期审计报告

(10)近三个月银行账户对账单

(11)向发改委备案时提交的前期项目情况说明向商务局备案时填报的《境外投资项目备案表》