什么是ESG，ESG理念及评价体系内容

什么是ESG，ESG理念及评价体系内容

什么是ESG？ESG是Environmental（环境）、Social（社会）、和Governance（治理）的缩写，是一种关注企业环境、社会、公司治理绩效而非传统财务绩效的投资理念和企业评价标准。环境是指考虑企业对环境的影响，例如企业环保政策、员工环保意识、生产废弃物排放措施等；社会是指考虑企业对社会的影响，例如企业社区关系、员工健康、职场性别平等等；治理是指考虑企业的公司治理，例如内部权力争夺、管理层的有效监督、高管腐败等。投资者可以通过观测企业ESG评级来评估投资对象在绿色环保、履行社会责任等方面的贡献，对企业是否符合长期投资作出判断。目前国际上ESG理念及评体系主要包括三方面：各国际组织和交易所关于ESG披露和报告的规定、评级机构对企业ESG的评级、以及投资机构发布的ESG投资指引。在企业ESG评级体系中，不同的评级机构所关注的指标有所不同，部分常见ESG指标如下表所示。ESG在国际和国内的发展类似ESG的概念是上世纪诞生的伦理投资，当时投资者出于自身信仰或为社会创造积极价值所产生的投资理念。随着经济的高速增长对社会和环境造成越来越多负面影响，投资者的环保意识在环保运动的影响下逐渐增强，环境相关法律法规不断完善，责任投资和ESG理念进入专家、政府、机构和投资者的视线。目前国际组织、各国监管部门、投资机构发布的信息披露标准和评价标准已将ESG理念体系深化完善，ESG投资已成为国际市场主流策略之一，国际投资公司也在逐步推出ESG投资产品。根据UN-PRI（UnitedNations-supported Principles for ResponsibleInvestment，联合国责任投资原则组织）2019年第三季度报告，全球已经超过2450家机构成为签署成员，成员拥有或管理的总资产规模超过82万亿美元，并且还在快速增长中。不同于国际上，国内ESG推广还处于初期阶段，目前中国已加入UN-PRI的机构共有30家，其中有25家是在2017年之后才加入的。但随着国家对绿色发展、绿色金融的大力推动以及2018年A股纳入MSCI指数后MSCI对A股公司ESG披露的要求，ESG相关制度规则也逐步出台，例如证监会修订后《上市公司治理准则》明确了ESG信息披露的基本框架；中基协发布《中国上市公司ESG评价体系研究报告》和《绿色投资指引（试行）》等。随着中国经济逐步转型，生态环保、绿色金融等理念将成为全社会的内在需求和普遍共识，ESG相关制度也将逐步完善，推动ESG理念在国内快速发展。

ESG理念及评价体系内容

目前，国际上的ESG理念及评价体系主要涉及三方面：各国际组织和交易所制定关于ESG信息的披露和报告的原则及指引、评级机构对企业ESG的评级，以及国际主要投资机构发布的ESG投资指引。其中，ESG信息的披露是前提条件，ESG评估提供了评价和比较的方法，而ESG投资是基于两者的实践。 ESG理念及评价体系的内容包括了企业在经营中需要考虑的多层次多维度的因素。根据对三大国际组织的指引（ISO2600社会实践、SASB、GRI可持续发展报告）、五家全球ESG评级公司关于ESG评级的披露信息（MSCI、道琼斯、汤森路透、英国富时、MorningStar），以及12家国际上的交易所发布的ESG投资指引，这些因素主要包括： 　　环境方面：碳及温室气体排放、环境政策、废物污染及管理政策、能源使用/消费，自然资源（特别是水资源）使用和管理政策、生物多样性、合规性。　　社会方面：性别及性别平衡政策、人权政策及违反情况、社团（或社区）、健康安全、管理培训、劳动规范、产品责任、合规性。　　治理方面：公司治理、贪污受贿政策、反不公平竞争、风险管理、税收透明、公平的劳动实践、道德行为准则、合规性。　　举例来说，环境政策主要关注企业在生产过程中，是否明确了对环境可能产生的影响，承担起了保护环境的责任，并据此制定相应的企业层面的保护政策。劳动规范即企业制定的各类员工制度规范，以及这些制度规范可能对员工带来的影响。反不公平竞争指的是企业处理不同的机构或个人商业关系时，应注意是否有违反道德或公平原则的潜在风险。企业作为社区的一部分，应制定公平适宜的政策，并在改善社区的情况下获取相应的收益。 根据五家全球ESG评级公司关于ESG评级的披露信息（MSCI、道琼斯、汤森路透、英国富时、MorningStar）来看，这些机构将评级的指标分别划入E、S、G三个方面，并涉及相应领域。例如，英国富时指数涉及12个领域，300个指标；汤森路透ESG评级涉及10个领域，178个指标；道琼斯指数涉及环境和社会的六大领域；MSCI指数涉及10个主题，37个主要风险问题；MorningStar涉及6个领域，一共18个领域。计算方法上看，基本以加权平均为主，评级公司赋予一定的指标权重，并按照行业情况对权重进行调整。其中，MorningStar和汤森路透还在计算中引入了减分项。