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  资本关键数据  

作为行业趋势敏感的观察者，资本投资餐饮行业，近五年也有很大的变化。

从数据上看，资本投资餐饮的案例自2015年起集中爆发。

2015年餐饮融资项目239个，其中天使轮和a轮融资比例超过75%；2016年融资项目数为119个，其中天使轮和a轮比例不超过40％。2017年，超过60家投资机构在餐饮行业投资了112个和餐饮相关的项目，2018年行业相对较为沉寂，但随后资本投资热度增加，2019年大概有100起左右融资事件，大部分集中在茶饮及餐饮供应链领域；2020年一共有115起融资事件，融资类型涉及餐饮、供应链、餐饮服务、茶饮等细分领域，融资金额多达数千万元。2020年整个行业年度吸引的资本金额已超过此前5年的总和。

在投资餐饮上，资本是有过教训的：大概在2012-2015年期间，资本热衷于餐饮o2o项目，但这段时间的投资几近全军覆没，如今只有西少爷、遇见小面等几家餐饮品牌还活跃在餐饮赛道。

但2016年至今五年时间内，资本投资餐饮发生四个较为明显的变化：

个变化发生在2016-2018年。尤其是2016年和2017年，显著特点是：大机构、大投资。如2016年春华资本和蚂蚁金服斥资4.6亿美元入股百胜中国业务；2017年中信集团旗下的中信股份、中信资本、凯雷投资集团收购了麦当劳在内地和香港的业务等，这些案例都不具有代表性。

第二个变化是2017年后，资本开始青睐茶饮领域，茶饮品牌融资事件增多。公开渠道查询，2017年整个茶饮界融资金额在18 亿元，到了2018年达到了33 亿元，融资的品牌数量2017 年高达78个，2018年回落为44个，2019年更少，大概在10个左右，但融资额没有太大变化，说明资本在茶饮头部品牌开始集中。

第三个变化是资本向头部企业集中。从融资品牌来看，资本更愿意投向已经具备一定规模的餐饮连锁或加盟企业，尤其是一些头部餐饮品牌企业，比如文和友、巴奴毛肚火锅、很久以前羊肉串、乡村基、喜茶、奈雪的茶等。 

第四个变化是餐饮供应链异军突起，并且到现在热度不减。大概在2018年后，资本的重心逐渐转移到了餐饮供应链，像一些大资本如资本、真格基金、天图资本等，都主要关注餐饮供应链和新零售。2020年，整个餐饮领域一共有115起融资事件，其中餐饮服务类占35起，供应链占22起，餐饮供应链已经占据资本投资的半壁江山。

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  资本未来趋势  

基于资本对餐饮行业投资的五年情况，我们对未来有如下判断。

1.餐饮及餐饮配套的企业，未来四五年之内将迎来“上市潮”

资本在2019年开始加大对餐饮及餐饮配套（供应链）企业的投资力度，按照资本惯常的节奏，应该会对投资企业有一个五年的上市计划，所以未来四五年之内，餐饮行业将会有一股“上市潮”。

其实2021年餐饮业已有“争先恐后”的上市迹象了。2021年2月份，奈雪的茶向港交所递交了招股书，绿茶餐厅在3月向港交所递交了上市申请，同时，又传出顶新国际正在考虑将其炸鸡品牌德克士连锁和康师傅私房牛肉面等业务打包在香港上市，眉州东坡旗下的食品公司王家渡已获得新一轮战略融资，并启动了上市计划，预计将在2023年上市。

这几年，随着海底捞和九毛九在香港成功上市，并且股价一路走高，给了很多餐饮企业希望，预计无论是国内a股市场还是香港市场，将会有一大批餐饮企业谋求上市。

2.大的投资机会在餐饮供应链。

我们认为：餐饮供应链领域的投资会非常大。这种机会分为三类：

一类是食材领域。食材领域规模庞大，仍然是餐饮供应链大的赛道，机会颇多，但目前米面制品企业基本没有机会，因为米面食材供应链发展早，目前成熟，门槛越来越高。

一方面，我们看到原先一些小供应链企业迅速成长，如千味央厨等，已经具备了规模优势，一般的小企业很难与之竞争；另外，很多越来越多食品巨头开始切入，如安井食品、三全食品和思念食品，现在战略上开始重视餐饮渠道的米面制品了。米面制品行业竞争加剧，机会很小。

第二类是预制菜和食材半成品加工。无论是工厂企业为餐厅提供半成品、预制菜的tob模式，还是一些餐饮企业分拆出来的to c的新零售模式，都存在投资机会，尤其是味知香成功上市，给了很多投资机构很大信心，预计未来预制菜领域将成为投资风口。

第三个机会是餐饮服务行业，尤其是提升餐厅运营效率的设备服务商。如送餐机器人、智能设备等，目前市场内的竞争才刚刚开始，头部企业的优势相对不明显，未来还有很大的机会，因此可能成为下一波资本的青睐对象。