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、根据受益凭证是否可赎回，可将基金分为封闭型证券投资基金与开放型证券投资基金

(一)封闭型证券投资基金

封闭式基金是指经核准的基金份额总额在基金合同期限内固定不变，基金份额可以在依法设立的证券交易场所交易，但基金份额持有人不得申请赎回的基金。由于封闭式基金在封闭期内不能追加认购或赎回，投资者只能通过证券经纪商在级市场上进行基金的买卖。封闭式基金的期限是指基金的存续期，即基金从成立起到终止之间的时间。决定基金期限长短的因素主要有两个:一是基金本身投资期限的长短。一般来说，如果基金的目标是进行中长期投资，其存续期就可长-些，反之，如果基金的目标是进行短期投资(如货币市场基金)，其存续期就可短一些。二是宏观经济形势。一般来说，如果经济稳定增长，基金存续期就可长些，否则应相对短一些。当然，在现实中，存续期还应依据所在国家或地区的法律、法规规定及基金发起人和众多投资者的要求来确定。基金期限届满即为基金终止，管理人应组织清算小组对基金资产进行清产核资，并将清产核资后的基金净资产按照投资者的出资比例进行公正、合理的分配。

(二)开放型证券投资基金

开放型证券投资基金是指基金份额不固定，基金份额可以在基金合同约定的时间和场所进行申购或者赎回的一种基金运作方式。开放型基金是基金管理公司在设立基金时，发行基金单位的总份额不固定，可以根据市场供求情况发行新份额或者被投资者赎回的投资基金。投资者可根据市场状况和各自的投资决策，或者要求发行机构按现期净资产值扣除手续费后赎回股份或受益凭证，或者再买入股份或受益凭证，增持基金单位份额，其买卖价格按照基金单位资产净值加上一定手续费确定。交易方式一般为柜台交易，存续期间没有明确规定。

(三) 二者的区别

(1)赎回性不同。封闭型基金的份额不能被赎回，资本总额是固定不变的;开放型基金的份额是可赎回的，资本总额是可变的。

(2)期限不同。封闭型基金一般设定存续期限，如 5 年或 10年;开放型基金不设定存续期限，只要基金不破产就可以永远存在下去。

(3)买卖方式不同。开放型基金的投资者可以随时直接向基金管理公司或通过经销商购买。而封闭型基金刚发起设立时，投资者可以向基金管理公司或经销机构按面值或规定价格购买;当发行完毕或基金已经上市交易后，投资者只能通过经纪商在证券交易市场上按市价买卖。

(4)基金单位的交易价格计算标准不同。封闭型基金的买卖价格受市场供求。

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