标题：境外直接投资行业分布： 特 点、演 变 和 趋 势 境外直接投资的行业分 布是境外直接投资的一个重 要方面， 研究境外直接投资 行业分布趋势对于总结境外 直接投资的经验得失、 调整和优化对外直接投资的行业布局以及 促进国内产业结构优化具有重要 的意义。 本文拟从境外直接 投资行业分布现状与特点开始，在回顾境外直接投资行业分 布的演变历程和分析境外直 接投资行业分布的主要影响因素 的基础上， 对境外直接投资行业分布的未来趋势进行探讨和 展望。 一、 境外直接投资 行业分布现状与特点 （一） 从流量和存量来看，中国境外直接投资的行业分布虽呈 多元化格局， 但主要集中分布在 租赁和商务服务业、金融业、采矿 业等劳动、 资本或资源密集型行业，而高科技、科学研究、技术服 务等技术密集型行业的境外直接 投资偏少 2009 年 中 国 境 外 直 接 投 资流量的主要行业分布中， 租赁和 商务服务业所占比重 （36.2% ）， 其 后 依 次 是 采 矿 业(23.6%)、金融业(15.5%)、批 发 零 售 业（10.8％）、制 造 业(4%)与 交 通 运 输、仓 储 和 邮 政业（3.7%）， 上述劳动或资本密集型行业聚集 了当年境外直接投资流量的 93.8%；而科学研究、技术服务和 地质勘查业与信息传输、计算 服务和软件业等技术密集型行业 占当年境外直接投资流量的 比重仅为 1.9％。 截至 2009 年末 境 外 直接投资存量的主要行业分布中， 租赁和商务服务业所占比重 （29.7% ）， 其 后 依 次 是 金 融 业(18.7%)、采矿业(16.5%)、批 发 零 售 业(14.5%)、交 通 运 输、仓 储 和邮政业(6.8%)、制造业(5.5%)，上 述劳动或资本密集型行业聚集了 境外直接投资存量的 91.7%； 而科学研究技术服务和地质勘查业，信息传输、计算服 务和软件业等技术密集型行业所 占比重仅为 2％。 （二）从参与境外直接投 资的境内投资主体的行业分布来看，虽然也保持多元化格局，但主 要分布在批发零售业、制造业、建 筑业、租赁和商务服务业、采矿业 及农林牧渔业等劳动或资本密集 型行业2009 年 末 中 国 境 外 直 接 投 资境内投资主体的行业分布中， 批发和零售业所占比重 贸易服务业向加工制造业等非贸易类行业延伸 该阶段境外直接投资行 业结构的特征是贸易类投资继续 扩大， 同时非贸易类投资开始 加。如表 1 所示，截至 1993年底， 境外贸易类和非贸易类企业 总计达 4479 家，按各行业企业数 目占海外企业总数的比例排 序， 自高到低依次为： 贸 易 型（24%）、生产型（19%）、餐饮旅游 型（18%）、工程型（16%）、金融保 险 型 （12% ）、 资 源 开 发 型 （5% ）等。 （36.6%）,是当前境外直接投 资境内投资主体数目多的行 业;其次为制 造 业（31.9%），然 后依次为建筑业（4.5%）、租赁和商 务服务业（3.9%）、采矿业（3.5%） 和农林牧渔业（3.4%）等。 上述劳动或资本密集型行业聚集了 境外直接投资主体数目的 83.7%， 而科学研究技术服务和 地质勘查业与信息传输、 计算服务和软件业等技术密集型行业 所占比重仅为 3％。 （三）从境外企业的行业 分布来看，涉及的行业虽广，但制造业、批发和零售业、租赁和商务 服务业、建筑业、采矿业、农林牧 渔业等劳动或资本密集型行业聚 集度较高 截至 2009 年末，在境外企业中制造业所占比重为 30.2%， 是境外直接投资在 境外所设立企业数目多的领 域 ， 其次是批发和零售业 （21.9%），然后所占比重较大的 行业依次为租赁和商务服务业 （13.1%）、建筑业（6.8%）、采矿业 （6.3%）、农林牧渔业（5%）。 上述劳动或资本密集型行业境外企业 数量所占的比重合计达 83.3%， 而科学研究技术服务和地质勘查 业，信息传输、计算服务和软件业等技术密集型行业所占比重仅 为 5％。 二、 境外直接投资 行业分布的演变 境外直接投资行业分布 阶段的划分与境外直接投资阶段划分的角度有所不同， 前者 要考虑整体情况， 而后者主要考 虑的是行业结构的演变。 自 1979 年实行改革开放政策以来，境外直接投资的行业分布大体经 历了如下几个阶段： （一） 第 一 阶 段 （1979-1986 年）：境外直接投资主要集中在贸易服务业及其相关行业 该阶段处于改革开放初期， 企业为了建立贸易网 络， 尝试在国外设立分公司和代 表处，投资规模小，投资企业集中于进出口贸易、 金融和航运等相 关领域。 在此期间，工农业生产、 工技贸合作、餐饮旅游、资源开发 等行业也出现了一定数量的海外 投资。（二） 第 二 阶 段 （1987-1993 年）：境外直接投资的主要行业由 （三） 第 三 阶 段 （1994-2002年）：境外直接投资行业布局重点 继续向生产加工领域拓展， 资源 开发领域成为新的热点， 贸易型 为主的境外直接投资结构开始变 化此阶段提出并实施 了“走出去”战略，境外直接 投资取得了较快进展， 境外直接 投资的行业覆盖面进一步拓宽， 除贸易类以外，境外直接投资行 业布局重点继续向生产加工领域 （家用电器、纺织服装、电产品 等）倾斜，同时资源开发领域（森林、能源等）投资额迅速扩大。 如 表 2 所示， 虽然贸易类仍占我国 对外投资总额的 43.04%, 但生产 加工、资源开发和农业等三个行 业所占比重合计已达 42.94%, 表 明近一半的境外直接投资资金投 向了生产性领域， 在一定程度上改变了境外投资以贸易型为主的 结构。 （四） 第四阶段 （2003 年至 今）：境外直接投资行业进一步拓 宽，投资额较集中的行业是租赁 1、 外汇登记，odi登记是什么，需要多长时间，代办贵吗 2、 有很多成功案例，37号文登记全套代办可以吗3、 我们16年就开始做了,税务问题托管，后续的维护成本，金额多少合适,证书办理背景关于境内企业对外投资，必须满足哪些条件，给出回复如下: 1、对外投资，其境内企业必须成立满一年;2、个人37号文,返程投资备案的款项不能大于境内企业注册资本; 3、境外设立的企业，必须与境内企业的行业有关联;4、对外设立构成立后，从第2年起，每年的6月30日前，必须向外汇管理局提交年检报告;5、境内企业对外投资，必须前往企业所在地的商务部对外合作处，办理投资备案证书;接着又到市商务部及发改委咨询了办理个人37号文,返程投资备案备案证书的流程及细节终协助该公司拿下了商务部发改委的两个对外投资的批文6、在整个咨询过程中，没有一个部门可以统一详细的解答全部流程，每个部门只负责自己的那部分环节，无论从精力还是时间来说都给企业增加了不少的负担。对于整个环节而言，办理对外投资备案证书是前置的环节，特别是投资项目情况说明，是批准备案项目的关键。37号文登记,返程投资，外汇登记，odi登记证书7、公司介绍我司是一家的跨境商务咨询公司，主要从事跨境投资（odi）设计及落地、红筹和vie设计及落地、返程投资设计及落地、进出囗咨询等方面的团队。8、经过多年在这一领域的深耕，我们已为上百家企业的海外投资和并购、红筹和vie设计的审批环节提供了咨询方案，为众多的企业架设起从境内到境外，从境外到境内的合法的资金通道。9、我们这部分客户中的15%是上市企业。让资金的进出境合法、合规，为企业的“走出去”保驾护航，是我们的理念。在咨询项目中，我们往往能提供独到观点及真知灼见，这也是我们为客户服务的过人之处。这些真知灼见的背后，是企业每年数亿美元的跨境投盗项目。业务范围： 1、公司构架规划，境司设立、跨境税收筹划、离岸豁免 2、odi（企业个人37号文,返程投资备案）备案办理3、fdi（境外融资及返程投资个人odi备案直接投资）备案办理 4、37号文境外融资vie架构搭建" 和商务服务业、金融业、批发与零售业、采矿业等行业 在这个阶段， 伴随履行 入世承诺， 对外开放进入深 入发展阶段， 市场与市 场进一步接轨， 的产业结构体系逐渐融入生产分工体 系， 产业结构升级和优化速度加 快。在这样的背景下，境外直 接投资进入提速期， 行业分 布覆盖面拓宽，涉及的行业 几乎囊括了三大产业的各个具体 领域， 但仍主要集中在租赁和商 务服务业、 金融业、 批发和零售 业、采矿业等劳动或资本密集型 行业，如表 3 所示。 三、 境外直接投资 行业分布的主要影响因素 （一）本国要素禀赋状况如同对外贸易一样，对外直 接投资也同本国的生产要素禀 赋结构密切相关。 生产要素包括 有形要素和无形要素，有形要素主要指劳动力、土地、资本、厂房 设 备、自 然 资 源 等，无 形 要 素 指 的 是 技 术、信 息、品 牌、商 誉、设计、管理、营销网络等。 就与对外 直接投资相关的生产要素来看， 现阶段充裕的要素包括：劳 动力、资本、设备等，比较充裕的 包 括：信息、商 誉、管 理、营 销 网 络等， 较为稀缺的是： 技术、品 牌、设计、自然资源等。 因此，当 前境外直接投资的行业分布主要集中在租赁和商务服务 业、金融业、采矿业、批发零售业 等劳动密集型、资本密集型和资 源密集型行业， 而研究开发、技术服务、高科技等技术密集型行 业分布偏少。 （二）国内产业结构调整与优 化 纵观国内产业结构调整 和境外直接投资行业结构演变的 历程，不难发现国内产业结构与 境外投资行业分布之间存在密切 联系， 国内产业结构对境外直接 投资行业分布具有基础和决定作 用，同时境外直接投资对国内产 业结构的调整和优化也具有一定 的促进与引导作用。 境外直 接投资主要发生在与产业结构调整优化相关的三类产业： 一类是 已具备比较优势的行业， 通过对 外投资进一步扩大生产规模和市 场占有率， 如批发零售、 电讯服务、金融、、运输、汽车、信息 服务等； 另一类是产能过剩型行 业， 国内处于长线产业或边际产 业， 需要通过对外直接投资向外转移过剩产能，如家电、纺织、轻 工、械、建材、建筑、原料药、电 讯设备等； 还有一类属于暂时缺 乏比较优势的行业 （战略或幼稚产业），需要通过境外直接投资培 育竞争优势， 寻求发展所需的战 略资源，如技术、品牌、设计、研发 等。 （三）自然资源获取我国正处于工业化、城市化 快速发展阶段，工业生产和居民 生活对石油、 天然气、 铁矿、森 林、有 色 金 属（铜、铝、铅、锌 等）等能源和自然资源的需求日益 增加， 我国资源结构不尽合理， 国内这些自然资源储量有限，人 均资源量比较低，供需矛盾日渐 凸显。面对国内资源供求矛盾日 趋突出的严峻形势，通 过支持有条件的企业利用跨国 并购等方式进行对外直接投资, 以有效地寻求和利用国外自然资源, 在世界范围内进行有效的 资源配置，保证国家的资源能源 安全，实现我国经济的可持续发 展。 通过境外直接投资获取资源与通过对外贸易购买资源相比， 的好处就是可以在一定程 度上保障供应的稳定和价格的 稳定，因而采矿业等资源开发行 业近年来成为境外直接投资的一个重点行业。 （四）贸易壁垒规避 境外直接投资的行业结 构与容易遭遇贸易壁垒的行 业结构紧密相联系。 根据蒙代尔 （roberta·mundell，1957） 提 出 的贸易与投资替代理论， 在存在 贸易壁垒的情况下， 跨国直 接投资可以实现对商品贸易的替代。通过境外直接投资，实现当地 生产和当地销售， 可以有效规避 贸易壁垒， 有利于维护和扩大市 场。目前，出口成为拉动我国经济发展的一大引擎， 但是近几年随 着我国贸易顺差的增大， 针对我 国的诸如配额、 反倾销等贸易摩 擦频发。 2009 年遭遇的贸易摩擦为历年之， 案件数目超百 起、案值约 120 亿美元，两者皆比 2008 年翻了一番，通过境外直接 投资规避贸易壁垒显得尤为迫切。如近年来我国的家电行业中， 集团通过在欧盟、意大利、美 国南卡罗莱纳州设立生产基地， 实现了生产和销售的本地化，有力地规避了东道国设置的关税和 非关税壁垒障碍， 提高了市场占 有率。 （五）东道国国情差异 东道国国情差异也会对境外直接投资在不同的国家和地 区行业布局产生重要影响。 由于 各东道国的经济发展水平、 要素 禀赋状况、技术发展层次、资源储量等存在差异， 外资投资行业准 入门槛也会有所不同， 同一个行 业在某个东道国属于鼓励投资领 域, 在其他国家可能属于限制或禁止投资的领域。因此，在不 同国家和地区对外直接投资行业 布局的侧重点也会有所差别。 一 般而言, 在对经济技术发展层次较低的发展家投资， 可以充 分利用当地廉价的劳动力资源优 势， 投资以劳动密集型为主的制 造业和初级产品加工业； 在一些自然资源储量丰富的国家和地区 投资时， 可以通过对这些国家自 然资源行业的投资获得我们所需 要的资源， 以弥补经济发展所需的自然资源的不足； 而在美 日欧等发达国家投资则应以高科 技等战略产业为重点, 以学习其 先进技术、 培育竞争优势为主要 目的。四、 境外直接投资 行业布局趋势展望 作为对外经贸发展总 体战略布局的一部分，境外 直接投资的未来行业布局不仅应同国内产业结构的调整与优 化相结合，还应同培育和发展中 国跨国公司相结合，同时还应同 建立由企业主导的生 产分工体系和经营网络结合起来。 在选择和确定境外投资行业 时应主要考虑以下几个关键因 素：能否充分发挥本国产业的比 较优势、带动国内相关产业发展的程度、是否处于产品生命周期 的第二和第三（对外投资）阶段、 拟进入行业的竞争状况与市场 容量、拟进入行业的开放度与政策法规情况、拟进入行业的综合 商务成本等。 综合上述因素，“十二五”期 间以及今后更长一段时间境 外直接投资行业布局应做到以下 几点：（一）农、林、牧、渔等行业 2009 年，农、林、牧、渔 业 对 外投资 3.4 亿美元， 占当年全国 境外直接投资流量的 0.6%。截至 2009 年末，农、林、牧、渔 业 等 行 业的境外直接投资总额 为 20.3 亿美元， 占境外直接投资总 存量的 0.8%。由此可见，三十年 来这些行业的境外直接投资规模 不大，尚有很大发展潜力。展望未 来，虽然是农业大国，但由于人多地少，农、林、牧、渔业等资源 相对短缺， 因此应鼓励这些行业 加快实施“走出去”战略，整合国 际农业资源， 为国家的粮食安全和农林牧渔业发展做出贡献。 在 农、林、牧、渔业等几个行业中，农 林业海外投资有发展前途。 就 农业来讲，今后 5-10 年对外投资的重点行业将是种植业和农产品 加工业；就林业而言，对外投资的 重点领域主要包括育林、 采伐和 木材加工等行业。（二）采矿业等资源开发行业 采矿业等资源开发行业作为 国民经济中的基础产业， 担负着 为国民经济快速发展提供所需自然资源的重任。近年来，我国对国 外资源的需求越来越大， 这一方 面是因为国内经济的快速发展 加了对资源的需求量， 另一方面也因为我国资源结构不尽合理， 石油、天然气、铁矿、铜矿等资源 储量偏低。 我国部分资源短缺的 状况未来难以根本改变， 为了保障资源的有效稳定供应， 今后将 会在采矿业等资源开发行业进一 步加大境外投资规模， 因而采矿 业等资源开发行业今后相当长时间内会继续成为境外直接投 资的重点行业。 （三）制造业 已成为世界制造业 大 国， 制造业在国内发展具有明显优势（如产业配套能力强、劳动力 资源丰富、优惠与鼓励政策、综合 商务成本相对较低、 社会发展环 境稳定等），因此未来若干年不会失去世界制造业中心的地 位， 并将向世界创造与制造中心 相结合的方向迈进。但是，制造业 在国内的发展也面临着产能过 剩、沿海地区综合商务成本逐步 上升、处在分工末端、国外贸 易壁垒限制等困难， 未来若干年 制造业也需要有选择地 “走 出去”，制造业境外直接投资数量将 会出现一定幅度的增长， 制造业 在境外直接投资流量（2009 年 排 第 5 位）和 存 量（2009年 排 第 6 位）中的地位将会有所提升。 今后加工制造业对外投资的优先 和重点行业主要是： （1） 拥有成熟和标准化适用技术的行业（石油化工、通讯设备 制造、钢铁等）； （2） 产能过剩或饱和的边际 行业及劳动密集型行业（如纺织、 家 电、 械、轻工、原 料 药、建 材 等）； （3）新增优势行业（如汽车制 造、床、发电或采掘装备制造业 等）； （4） 受国外贸易壁垒限制较为严重的行业。 （四）高科技行业 境外直接投资的行业布 局， 不仅要发挥企业现有的 比较优势， 还要通过境外直接投资获取企业暂时尚不具备的 动态比较优势， 增加新的竞争优 势。 高科技行业境外直接投资主 要是寻求对企业发展至关重要的战略性资产（技术、信息、品牌、设 计、专利等），以技术回流为主要 目的，属于学习型投资。 今后，应 扩大研发、设计、技术服务、咨询等高科技类型的境外直接投 资，包括设立研发构、并购当地 科技型企业或参与联合研发等, 以便整合与利用发达国家丰富的 科技资源，学习和吸取对方的先 进技术，加快自身的技术进步，带 动和促进国内技术进步与产业结 构升级。
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