【私募基金注册】QDLP、QFLP、QDII、QDIE分别是什么？

其他私募基金管理人在业务类型选择时可勾选qdlp等试点机构业务，这意味着近几年qdlp试点机构改革加快了步伐。

要想具体了解qdlp那么我们先来了解一下qdlp的兄弟们qdii、qdie：

qdii（ domestic institutional investor）合格境内机构投资者

是指在人民币资本项下不可兑换、资本市场未开放条件下，在一国境内设立，经该国有关部门批准，有控制地，允许境内机构投资境外资本市场的股票、债券等有价证券投资业务的一项制度安排。

设立该制度的直接目的是为了“进一步开放资本账户，以创造更多外汇需求，使人民币汇率更加平衡、更加市场化，并鼓励国内更多企业走出国门，从而减少贸易顺差和资本项目盈余”，直接表现为让国内投资者直接参与国外的市场，并获取全球市场收益。

qdie（ domestic investmententerprise）合格境内投资者境外投资

qdie与qdii相似，但在主体资格和投资范围两个方面均有所突破。qdii主要面向商业银行、信托公司、证券公司、基金管理公司、保险机构和全国社保基金等特定机构，投资范围一般被限定为境外证券投资，具有一定局限性。相比之下，qdie只要符合条件的内资或外资机构均可参与境外投资基金管理企业试点资格的申请。另外，投资范围更广，对境外投资的地域、品种、比例等均无特定限制，除了证券类投资标的，还可投资境外非上市公司股权、对冲基金及不动产等。

2014年8月，国家外管局同意深圳qdie试点方案，给予首批10亿美元境外投资额度，同年年底，深圳发布《深圳市人民政府办公厅转发市金融办关于开展合格境内投资者境外投资试点工作的暂行办法》，标志qdie正式启动。此后深圳金融办会同深圳外管局向国家外管局申请增加qdie试点额度20亿美元，终获批15亿美元，2015年11月qdie再扩容至25亿美元。

据规定，合格境内投资者应当具备相应的风险识别能力和风险承担能力，符合以下标准：（1）净资产不低于1000万元人民币的机构投资者，（2）金融资产不低于300万元的境内自然人等。同时，单个合格境内投资者认缴的出资应当不低于人民币200万元（或等值外币）。

另外，qdie基金可以采用公司制、合伙制、契约型基金、专户等形式。无论采取何种形式，基金规模应不低于人民币3000万元（或等值外币），境外投资主体的投资者人数应该符合相关组织形式的有关规定。

qdlp（domestic limited partner）合格境内有限合伙人

qdlp(domestic limited partner即合格境内有限合伙人），允许注册于海外，并且投资于海外市场的对冲基金，能向境内的投资者募集人民币资金，并将所募集的人民币资金投资于海外市场。 包括了两种模式：

一种是境外募集、境内投，简称qflp（ foreign limitedpartnership，合格境外有限合伙人）；

一种是境内募集、境外投，简称qdlp（ domestic limitedpartnership，合格境内有限合伙人）

相比qdii，qdlp突破了投资限制，可以投资境外私募基金，选择面更广，“主要投向海外私募基金，在控制下跌风险的情况下，取得大的向上收益，而qdii大部分情况下不能做下跌保护。”

另外，从第一批qdlp试点的过程中，就暴露出两大问题，一是试点公司存在较大的募资压力；二是对境内投资人来说，qdlp投资境外面临税收过高的问题。

对于第二个问题，上海在第二批试点中，允许采用契约型私募基金运作模式，契约型私募基金没有法人资格，不被视为纳税主体，因而给个人投资者带来不小的赋税减免。

而募资压力的问题，则让境内金融机构看到了机会。首批试点公司在募资过程中一直在寻找新的销售渠道，曾试图通过信托销售渠道，此后又寻找与私人银行合作。

上海的qdlp与深圳的qdie二者相比，制度核心内容有所重合，但又不完全相同。深圳金融办曾在一份文件中作出解释称：可将qdlp制度理解为广义的qdie制度的一个子集。从这个角度，可以认为上海qdlp试点是qdie制度在中国境内的首次落地实施，只是其主要面向海外对冲基金管理机构，开放范围相对有限。

总的来说，qdii、qdie、qdlp都是进一步开放资本账户，满足国内投资者境外投资需求的一种手段。