很多申请私募基金管理人登记的朋友，会经常问一个问题：注册资本多少？实缴款比例未达25%能否通过？
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问题：私募基金管理人登记备案实缴款比例未达25%能否通过？
私慕好帮手回答：可以！
我们先来看下《私募基金管理人登记须知》对 资本金满足运营的要求：
【 资本金满足运营】 作为必要合理的机构运营条件， 申请机构应根据自身运营情况和业务发展方向， 确保有足够的实缴资本金保证机构有效运转。相关资本金应覆盖一段时间内机构的合理人工薪酬、房屋租金等日常运营开支。
律师事务所应当对私募基金管理人是否具备从事私募基金业务所需的资本金、 资本条件等进行尽职调查并出具专页法律意见。针对私募基金管理人的实收资本/实缴资本未达到注册资本/认缴资本的25%的情况， 协会将在私募基金管理人公示信息中予以特别提示，并在私募基金管理人分类公示中予以公示 。
私慕好帮手解读：
1、申请机构一定要根据自身股东实力情况来决定注册资本的大小。
2、实缴比例低于25%是可以通过的，需要综合考量：（1）是股东背景以及高管人员的资历情况，申请机构为国企参股控股、上市公司或外资加持抑或是公募出身。
（2）是实缴比例能否覆盖一段时间内机构的合理人工薪资、房租租金等日常运营开支。关于这点如果判定？
建议：由律所对申请机构的日常开支进行合理估值做出预期值，私慕好帮手建议不要低于200万（符合协会沟通的意见）
3、不满25%实缴比例的管理人，协会将在公示信息中予以特别提示。这特别提示将在满足实缴比例后自动消除。
针对“出资能力反馈”的常见反馈意见
（一）请申请机构股东出具出资证明，出资能力证明应详细说明股东的合计出资能力如何与申请机构的认缴资金相匹配，法律意见书中应对此发表结论性意见（法律意见书应对各项收入来源合并计算并论述，其中银行存款需要半年以上流水并说明对应的收入来源，相关证明材料需扫描上传；如涉及企业资产，应说明该企业的资产负债情况以及申请机构从该企业获得的资本来源），结论性意见应有相关尽职调查依据。
（二）（请根据以下意见，补充提供证明材料）请申请机构股东出具出资能力证明，出资能力证明应详细说明股东的合计出资能力如何与申请机构的认缴资金相匹配，法律意见书中应对此发表结论性意见（已出资部分及未出资的部分均请提供【资金来源的构成说明及来源相关证明材料】，包括但不仅xian于：个人或配偶工资收入出具银行流水或个税缴纳凭证；投资收益出具对账单；不动产投资收益提供买入和卖出合同及银行转账流水；不动产应说明是否存在抵押贷款等情况（请勿仅上传银行存款证明或者汇款记录等）；如为父母赠与，请提供无偿赠与协议，并提供父母的出资能力证明）
（三）关于出资来源证明，请提供【资金来源的构成说明及来源相关证明材料】，包括但不仅xian于：个人或配偶工资收入出具银行流水或个税缴纳凭证；投资收益出具对账单；不动产投资收益提供买入和卖出合同及银行转账流水；不动产应说明是否存在抵押贷款等情况（请勿仅上传银行存款证明或者汇款记录等）；如为父母赠与，请提供无偿赠与协议，并提供父母的出资能力证明）。法律意见书未核查并说明上述出资能力证明材料，且对两股东持有房产的抵押金额及除权净值未发表明确法律意见。
针对“出资能力反馈”的详细解读
例：某申请机构的注册资本为3000万元，实缴资本为1000万元，则反馈中提及的认缴资金即为注册资本3000万元，在此情况下，申请机构需要提供两大类材料：
（一）出资来源证明——实缴款的合法来源
申请机构需要向中基协证明实缴的1000万元的合法来源，即对资金来源的构成进行详细说明，并提供相对应的材料。目的是为了让申请机构证明实缴出资并非来源于过桥贷资金或者股权不存在代持情形，即股东身份真实且具备真实的财力，因而此部分提供的材料系已经变现的，且证明材料的时间应该在实缴款入公司账户前。
（二）未来变现能力证明——实缴和认缴部分的差额补足能力
申请机构已经实缴了1000万元，仍有剩余2000万元的实缴出资义务，因此需要向中基协证明其未来有2000万元的后续出资能力，即需要提供2000万元的未来变现能力材料。
（三）出资能力证明材料汇总
1.工资薪金：至少半年（时间越长越好）的银行流水/个税缴纳凭证（银行流水中有进行明确备注“工资””奖金“）+劳动合同/单位出具的任职证明
2.银行存款：提供至少半年的银行流水，且每月余额保持在一个能够证明一定财力的范围。
3.投资收益：(1) 如果系股权转让所得，提供股权转让合同与转让收益的银行流水
(2) 如果系不动产买卖获取收益，提供买入合同（或房产证）和卖出合同及银行转账流水，用卖房收入-买房成本=卖房收入(3) 如果是股票投资收益（提供近半年证券公司交易流水/交割单）
4.理财产品：需要上传购买理财的合同、银行转账记录/银行或证券公司出具的资产证明材料（理财产品所获得的收益，建议提供6个月以上理财产品收益记录或银行流水）注：建议提供已经购买了一段时间的理财产品及相关证明材料，不然容易被怀疑借钱买银行理财产品，充当财力，z后仍被要求证明购买理财产品的出资来源
5.公司股权：拥有股权的公司出具的相关证明文件（营业执照、公司审计报告、公司财务报表、出资凭证等材料）
6.知识产权：书面证明文件+估值作价
7.车辆：购车合同、购车时开具的发票、机动车行驶证、机动车商业保险保险单、缴纳保费的发票等，同时需要进行初步估值
8.家族企业财产：需上传家族企业的名称、经营情况及家族企业的财报）
9.配偶的上述资产：需上传结婚证
10.他人赠与财产：需上传赠予人的财产来源说明、赠与的原因说明、赠与的银行流水记录
11.企业的出资能力证明：以审计报告为准，外加基准日的账面流动资金、流动资产为宜，如果涉及房产或土地、项目等，需要进行聘请第三方机构进行专页评估，并考虑折现的市场价值其他可以证明出资来源的财产类型及相关证明材料
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