办理上市公司10亿资金股票质押资金过桥

市公司10亿资金股票质押资金过桥

概括说就是上市公司股东将股票质押给信托公司，以获取信托公司的信托资金。信托资金的提供可能是贷款方式，也可能是股票收益权转让的方式等。
举个实际的例子，大家可能更好理解。

2010年，鼎晖旗下基金（下称“鼎晖基金”）参与上市公司恒逸石化股份有限公司（下称“恒逸石化”，曾用名世纪光华科技股份有限公司）重组，合计以3亿元从浙江恒逸集团有限公司（下称“恒逸集团”）受让恒运石化股票1154万股（下称“标的股票”），占恒逸石化全部股份数的8%。标的股票均有3年的限售期，解禁日为2014年6月8日。在解禁之前，鼎晖基金需要“套现”。

大约是因为对恒逸石化的股价比较有信心，天津东方高圣股权投资管理有限公司（下称“东方高圣”）决定发基金加杠杆投资恒逸石化股票。具体做法是先设立有限合伙基金（下称“合伙企业”），东方高圣作为gp，引入lp的资金。这是东方高圣加一层杠杆。

东方高圣又引入通道方长安国际信托股份有限公司（下称“长安信托”）发行信托计划（下称“信托计划”），合伙企业以1.12亿元认购信托计划的普通和次级信托单位，兴业银行以1.85亿元认购信托计划优先级信托单位。这是东方高圣加第二层杠杆。《信托合同》约定合伙企业有义务追加资金保障信托财产总值恢复至持仓股票×约定的追加线以上，否则该信托计划项下的次级受益权将归优先委托人所有。

2012年3月，长安信托与鼎晖基金签订《股票收益权转让协议》，以3.1亿元受让鼎晖基金持有的标的股票的收益权，长安信托有权在限售期满后对标的股票进行合法处置。长安信托还与鼎晖基金签署了《股票质押合同》，将标的股票质押在长安信托名下以担保《股票收益权转让协议》的履行，并办理了相应的证券质押登记。

2014年10月，禁售期届满之后，标的股票的收盘价持续低于优先级保本价，合伙企业追加少量资金后停止追加，长安信托遂解除了标的股票的质押登记，并全部出售。此后长安信托对信托计划提前清算，清算时信托财产尚不足以完全支付优先级受益人本金及收益，次级受益人合伙企业分配为零。

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