9月份机床行业增速小幅下滑

    全球范围内9月份机床行业增速小幅下滑。从日本情况来看，进入2010年后，日本机床行业总订单年化增长率保持高速增长；订单高速增长态势在4月份、5月份、6月份连续出现下滑，主要原因在于海外订单总量的下滑，但7、8 月份海外订单同比增速出现了小幅上扬；9月份小幅下滑，主要原因在于去年高基数效应。

　　我国数控机床产量增速9月份小幅回落。我国机床行业运行数据表明，我国数控机床产量增速在9月份继续呈现小幅回落趋势，同比增速为73%，低于8月份82%的水平。从产量值来看，8月份数控机床产量达到2.19万台，高于8月份2.07万台，环比有所上升。

　　数控化率达到历史新高。进入2010 年1 月份后，在经济转型、产业升级等因素影响下，数控机床产量不断扩展，使得我国机床行业数控化率继续不断攀升，9 月份我国机床行业数控化率为32%，达到历史新高；这说明数控机床的需求提升速度较快，这也我国制造业转型与升级相吻合。

　　汽车、工程机械维持高景气。汽车、工程机械行业是机床的主要下游，也是驱动机床行业发展的主要动力。进入2010 年后，受基数效应影响，我国汽车产量、工程机械产量增速虽出现一定程度下滑，但仍然保持正向增长。从汽车行业来看，9 月份我国汽车产量同比增速为17%，比8 月份有所上升，同比增速连续5个月出现下滑后出现上扬。

　　维持增持投资评级。我们维持机床行业的增持投资评级。在个股方面，我们重点推荐秦川发展（000837）、昆明机床（600806），同时提请关注南通科技（600862）由于管理层增持带来的投资机会。
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