越南南部砂石价格涨超60% 大型矿山企业盈利显著提升

受越南南部基础设施项目进入施工高峰期影响，建筑用砂与碎石价格近期出现大幅上涨。在公共投资加速拨付与重点工程密集开建的推动下，区域建材市场供需格局发生明显变化，拥有大型矿山资源的企业盈利水平实现显著跃升。

据胡志明市建设部门统计，沥青、土工布及塑料管道等基础建材价格同步走高，涨幅介于19%至63%之间。其中，砂石类材料价格攀升Zui为剧烈。规格为1×2的碎石单价已从年初的每立方米35万至50万越南盾，拉升至75万至不足100万越南盾区间；建筑用砂售价亦较2026年初每立方米上涨约30万至35万越南盾，目前稳定在50万至55万越南盾水平。价格中枢的上移直接改善了上游开采环节的现金流状况。

价格上行周期直接转化为矿企的利润增量。同奈省的Bien Hoa建筑材料生产与施工股份公司（VLB）上半年实现营业收入7920亿越南盾，同比增长6%，毛利率由27.8%提升至32%，毛利润增加22%。得益于销量增长与定价机制随成本调整，其净利润达4490亿越南盾，同比扩大3.3倍。此外，该公司还因2014年至2025年中期多缴采矿权费，获得税务部门退还的3440亿越南盾其他收益。平阳省矿物与建筑股份公司（KSB）上半年净利润增至1286亿越南盾，增幅达62.8%，主要受益于Tam Lap 3号采石场去年末达到每年148万立方米的设计产能。Nui Nho石材股份公司（NNC）同期净利润同比增长77%至910亿越南盾，同样依托于石料销量与售价的双升。

牌照收紧与产能释放决定利润分配

当前市场红利并未均匀覆盖所有参与者，具备大型储量与长剩余服务年限的矿山企业占据优势。越南砂石开采许可审批面临规划障碍、土地手续冗长、采矿权拍卖规则复杂以及环保监管趋严等多重制约，新增供给释放缓慢。部分老牌矿山如Nui Nho主矿区及KSB旗下的Tan Dong Hiep和Phuoc Vinh矿区已陆续到期停产，导致区域有效产能收缩。相比之下，VLB在同奈省持有五座大型矿山，且毗邻龙成国际机场、边和-巴地高速公路及胡志明市环道3号线等核心工程，成为上述重大项目的主要骨料供应商，供应链位置优势突出。

区域需求支撑与跨境供应链关注点

ABS证券分析指出，越南政府将公共投资视为经济增长核心引擎，截至2026年6月底，公共投资拨款已达全年计划的35.5%，约合1366亿美元，为下半年及未来大型基建项目提供持续需求支撑。对于中国建材机械制造商、物流服务商及跨境贸易商而言，越南东南部骨料市场的量价齐升意味着破碎筛分设备、重型运输车队及相关耐磨易损件的替换需求将阶段性放大。在采购与渠道布局上，需重点关注越南当地环保合规成本上升对中小矿企现金流的挤压，以及大型矿企通过长期协议锁定运价的趋势。建议相关设备供应商与工程承包商提前对接具备稳定采矿权证的核心供应商，规避因牌照续期延迟导致的断供风险。

从跨境贸易实务角度观察，越南建材价格的结构性上涨正在重塑下游混凝土搅拌站与路基施工单位的采购策略。由于砂石成本占比提升，终端项目方对骨料粒径级配稳定性及含泥量指标的要求更为严格，这促使矿企加快升级振动筛分系统与水洗除杂工艺。中国出口商在跟进该区域订单时，应优先提供符合ISO或越南TCVN标准的耐磨衬板、液压系统备件及低排放柴油动力设备，并完善售后维保响应网络。同时，鉴于大型矿企资金面改善，渠道商可尝试争取更优的账期条件，但需严格核查对方采矿许可证有效期及环评批复文件，确保交易链条符合越南自然资源与环境部的Zui新监管要求。