择机能力与收益率

 20只“10年10倍股”中，山东黄金 10年累计涨幅高，达到34倍；其次是贵州茅台，10年累计涨了31.63倍。今天，我们就来说说这些10年10倍股的特点。

业绩是股价基石

分析显示，这20只股票都有一个共同特点，那就是业绩，而且业绩在过去10年中不仅都保持稳定增长，没有任何一年出现净利润下降，至少还有一个财年实现了利润翻番。例如，三一重工 2002、2006、2007、2009和2010年五年都实现了营业利润翻番。

10倍股们一般都能穿越经济周期，不管经济高潮还是低潮，他们的经营都很稳健。2008年以来全球金融环境恶化，实体经济大不如前，但这20只股票中仅有4家2008年至今净利润增幅回落，其他都保持了年均30%以上的净利增长率。

海通证券舒菱表示，业绩是股价成长的基石，无论是行业驱动还是自身成长，大牛股终都将回归到业绩的增长上。不止是a股市场，即便是日本逝去的20年里，依然有大量业绩持续上涨的股票，日本制钢即是典型代表。

行业龙头造牛股

在每个年度的牛股中，我们能看到不少靠重组上位的股票。但从长期来看，10年10倍股中，没有重组股的身影。从这些10倍股的主营构成来看，他们往往主业单一，且长期专注于自己的业务，专业化程度非常高，一般都是自己行业的龙头。

经营规模大和专业化程度高让这些公司成了。你买家电的时候不可能不去苏宁电器逛逛；你可能没买过七匹狼的服装，但是你不可能不知道七匹狼这个品牌。更不用说一直高居胡润、福布斯品牌价值榜单前列的贵州茅台了。可以说，不炒股的人也听说过榜单上的绝大部分公司。

有一些股票还有自己得天独厚的优势。比如云南白药，配方是受保护的，其他人想学也学不来；而包钢稀土则垄断了中国乃至世界上大的稀土产业基地。

东北证券余建先认为，品牌价值实际上我们可以认为是一种稀缺资源，物以稀为贵，这在消费领域体现得尤其明显。专业设备生产厂商和行业龙头在普通民众中或许没有什么名气，但是在其专业领域内拥有一言九鼎的议价能力和定价能力，也是一种品牌价值的体现。

四大行业牛股多

10倍股主要集中在消费、机械制造、采掘、食品饮料等行业。回顾过去十年也可以发现，每一次经济热点或相应政策的出台都可能带动一个行业走出强烈的上涨行情，助推行业中的公司步入牛股的行列。

从1999年开始的黄金大牛市给山东黄金带来了巨大利润。山东黄金股价在过去10年高涨了51.99倍，随着金价从顶部下跌，山东黄金涨幅回落至34.4倍，仍然在本次统计中高居。中金黄金也以17.52倍涨幅成为黄金牛市的赢家。

同样的例子还有国电南瑞 。国电南瑞是国内三大高端开关研发和制造基地之一，成为大牛股和“十二五 ”智能电网建设发展和我国电力需求保持快速增长的背景关系重大。

包钢稀土是10倍股中的后起之秀。在2008年股价见底之后，稀土价格快速上涨，行业进入黄金时代，包钢稀土2010年净利润涨了12倍，股价涨幅一度超过20倍。同属稀土题材的厦门钨业也涨了14倍。

两大行业挖牛股

分析师指出，目前业界公认消费、医药是可以穿越经济周期的行业。扩大内需仍是当前经济发展的重要目标，这两个行业中的龙头，也很可能领跑下一个十年。

寻找下一个十年起飞的主角以及主角所居的行业是摆在所有股市参与者面前的大难题。但它一定出自代表中国经济发展方向、符合经济增长规律的行业，这样的股票很可能出现在我们身边。比如，当我们的彩电换成了长虹，长虹的股价就开始飙涨；又比如，身边开始高楼林立，地产股就坐上了火箭。

证监会主席郭树清上任后，大力倡导蓝筹投资、价值投资，这也是世界成熟股市的主流投资方法，更是回归股市投资的本质。价值投资的本质原理是：购买股票就是购买公司的部分股权，只有公司的价值提升，股票才会升值，公司价值才是股票走势的长期决定因素。

蓝筹股今年的走势并不好，这多少说明了中国股市要从一个“炒市”变身为一个真正成熟的投资市场，还有一个不短的过程。从2001年1月1日到今年4月30日，a股市场共有20只股票股价累计涨幅超过10倍。分析这20只股票的特点后发现，它们全都是业绩、长期稳定成长的蓝筹股。这有力地说明了价值投资才是股市投资的王道。