中国2026年上半年二次铝合金ADC12价格达24,082元/吨

2026年上半年，中国二次铝合金ADC12平均价格为24,082元/吨，较2025年全年均价上涨3,296元/吨，同比增幅达15.8%。价格走势呈现先扬后抑再小幅反弹的特征：一季度受A00铝价突破24,000元/吨及中东地缘冲突推高海外铝价影响，ADC12价格一度冲至25,200元/吨高点；二季度因下游需求不及预期、社会库存累积，价格回落至23,500元/吨低位；进入6月后，在铝废料成本坚挺、部分企业减产保价背景下，价格企稳回升至24,100元/吨水平。

从成本结构看，铝废料成本占比高达90.4%，达到约21,086元/吨，铜和硅原料成本分别占3.6%和2.1%。自2026年以来，行业呈现“成本高企、利润收窄”趋势。尽管主材价格有所回调，但铝废料采购成本受合规发票监管趋严影响，难以大幅下降，导致理论单吨利润在上半年仅维持在约285元，部分企业甚至出现阶段性亏损。进入6月后，虽有企业尝试提高A00原铝配比以缓解发票压力，但整体仍无法改变以废铝为主的成本结构。

供应端方面，2026年上半年中国二次铝合金产量为317万吨，同比下降8.6%，显著低于年初预期。行业开工率从年初53.9%的高位逐步下滑，至6月降至45.6%，创年内新低。这一变化主要受三重因素制约：一是终端需求疲软，尤其汽车领域产销双降；二是税务合规要求趋严，合规铝废料供给不足；三是企业利润空间压缩，主动减产意愿增强。目前全国范围内符合税票要求的铝废料资源仍显紧缺，成为制约产能释放的关键瓶颈。

需求侧表现分化明显。汽车行业作为ADC12Zui大应用领域，2026年1-5月产量与销量分别为1223.5万辆和1220.7万辆，同比分别下滑4.6%和4.2%。尽管新能源车（NEV）产销同比增长2.5%和3.5%，渗透率达47.5%，但传统燃油车需求萎缩对整体消费形成拖累。摩托车行业则表现稳健，1-5月产量与销量同比分别增长11.18%和11.04%，为二次铝需求提供一定支撑。此外，人形机器人、储能等新兴领域虽具拉动潜力，但当前应用规模有限，尚难弥补汽车板块缺口。

进出口数据呈现反差。进口方面，1-5月累计进口未锻轧铝合金37.9万吨，同比下降18.6%。主要原因在于中海外价差长期倒挂——自3月以来，中东局势推升LME铝价至超3400美元/吨，进口每吨亏损一度超过3500元，进口窗口持续关闭。即便6月后海外价格回落，进口盈利仍未恢复，预计三季度进口仍将维持低位。出口方面则逆势爆发，1-5月累计出口17.1万吨，同比大增81.3%。日本、韩国、泰国等亚洲市场对国产铝合金需求旺盛，加工贸易与一般贸易出口均实现显著增长，4月出口量创下自2022年7月以来新高。不过随着海外供应逐步恢复，出口增速已出现边际放缓迹象。

展望下半年，ADC12市场将围绕“成本支撑”与“需求修复”两大主线展开。成本端，税务合规政策短期内难松动，合规铝废料供应紧张局面难以缓解，价格底部支撑稳固。供应端虽有恢复空间，但受限于原料与政策双重约束，增量有限。需求端预计在第三季度仍处淡季，采购以刚需为主，价格或维持震荡。若第四季度汽车等终端行业订单出现实质性回暖，价格有望阶段性上行。反之，若需求持续低迷，市场将延续高成本、弱平衡格局。

值得注意的是，2026年ADC12与A00原铝价差逻辑已发生转变：早期由需求驱动，现转为成本驱动。自二季度起，ADC12价格韧性明显强于A00铝，价差持续扩大并创历史同期新高。若未来铝废料供应改善、税收政策放松，价差或逐步收窄；否则，高溢价将持续存在。

对中国产业链相关方而言，需重点关注以下几点：一是铝废料采购渠道是否具备合规发票资质，避免因票据问题导致生产中断；二是关注国内税务政策变动节奏，尤其是对再生铝企业的发票管理细则；三是评估自身产品在出口市场的竞争力，把握东南亚等区域对国产铝合金的需求窗口期；四是合理安排库存策略，避免在价格高位集中补货，同时防范下游客户因成本压力而延迟采购的风险。