河南酒企原酒拍卖每500克低至3.7元

2024年7月，阿里巴巴司法拍卖平台披露，原河南一酒企（河南亿酒集团有限公司）旗下储存在Tank 3的0.5吨白酒原酒，起拍价为38,160元，折合每500克约76.32元；另一批存于Tank 11、总量约77吨、陈酿超11年的原酒，起拍价达774.9万元，约合每500克50元。截至目前，两场拍卖均无实际出价，仅分别有62人和百余次浏览记录。与此同时，安徽芜湖古酿酒业因破产清算，去年五月通过五轮流拍后，Zui终将两批原酒以每500克3.9元和3.7元成交，价格与超市瓶装可乐相当。

更早前，四川泸州泸河酒业在2025年11月第13次司法拍卖中，5549.55吨原酒以1390万元总价成交，折算每斤仅1.25元，较市场预估价1.1亿元缩水90%。贵州仁怀茅台镇国武建酒业153吨基础酒拍卖亦因无人应价而流拍，该批酒估值918万元，按市价计算约为每斤30元。这些案例集中反映出中国白酒行业正经历深度调整期，从消费端到生产端全面承压。

所谓“原酒”或“基酒”，是白酒酿造完成后未经过勾调、灌装及添加香精的半成品，通常以陶坛或不锈钢罐储存。一瓶市售白酒往往由多个年份、不同批次、不同等级的原酒按比例调配而成，是成品酒的“骨架”。当前市场上，优质名酒企业所持的老年份基酒仍具稀缺性，但中小酒厂生产的普通原酒则面临严重滞销，部分产品甚至出现“零报价”现象。

这一局面源于过去数年白酒行业的过度扩张。2010年代末至2020年代初，受“川酒振兴”政策推动，四川等地大量新建中小型酿酒企业，导致原酒产能迅速膨胀。然而随着消费结构变化、高端酒需求放缓以及反腐政策持续影响政务用酒市场，供需关系严重失衡，库存积压问题日益突出。据中业协会《2026年中国白酒市场中期报告》显示，2026年一季度，A股上市白酒企业合计营收1326.3亿元，同比下降0.7%；净利润总额520.2亿元，同比下滑约1.8%。

数据显示，2026年上半年，全国白酒销量与销售额双双下滑超65%，且销售额降幅大于销量，表明价格竞争已进入白热化阶段。超过八成受访企业表示利润空间被压缩，仅有5.9%的企业实现盈利增长。行业正陷入“量、价、利”三重挤压的困境。李芬珍指出，白酒行业已从“规模扩张”转向“价值重构”，头部企业加速整合，中小企业面临淘汰，行业集中度将持续提升。

从产业链角度看，此次原酒拍卖事件对上游原材料采购、中游生产管理及下游渠道布局均构成直接冲击。对于中国白酒生产企业而言，需警惕非核心产区、低品质原酒的囤积风险；对进口商或贸易商而言，低价原酒虽具成本优势，但需评估其真实品质与勾兑潜力，避免因“低价陷阱”导致终端品牌受损。此外，原酒拍卖多集中在西南地区（如四川、贵州、河南），意味着相关区域的酒类资产处置压力仍在释放。

值得注意的是，尽管整体市场低迷，但部分细分品类逆势增长：无标签酒、低度酒、年轻化产品成为新消费热点。这提示企业在原酒管理上应更加精细化——不再追求“多囤酒”，而是转向“优品储备”与“精准匹配”。同时，原酒库存周转周期普遍超过900天，行业去库存预计将持续2至3年，企业需重新审视仓储策略与资金占用效率。

目前，司法拍卖已成为中小酒企处理资产的重要通道。这类拍卖流程透明、价格公允，但竞买门槛高、信息不对称，常导致流拍。对中国外贸从业者而言，若考虑进口原酒用于代工或定制，应重点关注拍卖标的的来源地、陈酿年限、酒精度、感官评价及是否具备食品生产许可资质，避免因法律瑕疵引发后续风险。