中国再生铅5月产量骤降近两成，6月随检修结束回升

2026年5月，中国再生铅生产遭遇显著回调。据上海有色网（SMM）数据显示，当月再生铅总产量环比大幅下降18.96%，同比下降9.26%；其中，再生精铅产量环比回落19.16%，同比降幅达15.03%。这一数据波动不仅反映了短期供给端的收缩，更折射出当前铅产业链在淡季周期中的艰难博弈。

价格端的表现进一步印证了市场的低迷态势。5月份现货铅价陷入盘整僵局，SMM一号铅锭月度均价徘徊在约16,475元/吨附近。与此同时，下游电池行业正式进入传统消费淡季，市场采购策略转向“按需购买”，导致成品库存持续累积。这种供需错配使得冶炼厂面临巨大的去库压力，亏损面不断扩大，迫使部分企业不得不调整生产节奏。

检修潮主导供给收缩，亏损与原料短缺双重夹击

从供给端来看，此次产量下滑并非偶然，而是由大规模计划性检修与被动减产共同驱动。数据显示，华东、华北及西北地区的四大大型冶炼厂均暂停生产进行例行维护，另有七家中大型企业实施了阶段性减产以配合检修工作。

深入分析本轮产能收缩的动因，经营性亏损、原料供应紧张以及成品销售不畅是三大核心因素。值得注意的是，仅有极少数企业是因设备突发故障而被迫停产，绝大多数减产行为属于企业在利润承压下的理性选择。这种由市场机制主导的产能出清，虽然短期内加剧了供给缺口，但也为后续价格修复提供了缓冲空间。

6月复产预期明确，高价废电瓶制约利润修复

进入6月，随着检修周期的推进，前期停产企业正逐步恢复正常运行。安徽某大型冶炼厂已启动烘炉预热程序，预计在本月上旬即可正式投产；华东及西北地区多家企业则计划在中下旬陆续复工。基于此，SMM预测6月再生铅产量将环比增加约4万吨。

然而，产量的回升并不意味着利润的同步修复。市场普遍预期，6月铅价将在16,400至16,900元/吨区间内震荡运行。一方面，高昂的废电瓶回收价格构成了铅价的坚实底部支撑；另一方面，淡季需求的疲软将严格限制价格的上涨空间。这种“上有顶、下有底”的价格格局，使得冶炼厂的利润修复之路依然充满不确定性。

此外，6月增量产能能否完全释放，仍取决于原料供应的稳定性以及铅价走势对生产意愿的实际影响。若原料成本居高不下而成品价格无法有效传导，部分企业可能会再次陷入“增产不增利”甚至“越产越亏”的困境，从而抑制实际产量的恢复速度。

对于中国铅冶炼及电池回收行业而言，当前的市场波动是一次典型的周期性压力测试。在淡季背景下，单纯依赖规模扩张已难以为继，企业需更加注重供应链的精细化管理与成本控制。面对废电瓶价格高企与终端需求疲软的矛盾，提升再生铅产品的附加值、优化原料采购渠道以及灵活调整生产计划，将是企业在未来市场竞争中保持韧性的关键所在。