钨企两月连降长协价，跌幅超三成走势何方

近期，受下游需求持续疲软的拖累，钨价重心不断下移。据上海有色网（SMM）5月7日数据，65%品位黑钨精矿平均报价为70.05万元/标吨，相较于此前历史高点，在不到两个月的时间内回撤幅度已超过33%。随着多家钨企继续下调5月上半月长协价格，延续了4月份的两轮降价趋势，市场对于钨价后续走势的关注度显著提升。

多家钨企密集下调5月长协价格

进入5月，国内主流钨企纷纷调整上半月长协采购指导价，价格下调力度较大。其中，江西某大型钨业集团发布了2026年5月上半月国家标一级黑钨精矿长协指导价为72万元/标吨（65%WO3基准），较4月下旬价格每标吨下调19万元。

与此同时，崇义章源钨业的长协采购价格也出现大幅下调。其5月上半月报价显示：55%黑钨精矿价格为70万元/标吨，较上一轮下调18.5万元；55%白钨精矿价格为69.9万元/标吨，同样下调18.5万元；而国标零级仲钨酸铵（APT）价格更是降至102万元/吨，单轮降幅高达33万元/吨。

现货与长协价差扩大，均价两月跌超三成

据SMM分析，目前钨矿长协价格与现货订单交易价格之间的价差已扩大至约20万元。主流矿山主要执行长协发货，而现货市场仍面临一定的抛压，成交困难且重心持续下移。考虑到现货成交量有限且市场中长协占比相对较高，SMM暂时维持5月7日的报价不变。当日65%品位黑钨精矿现货报价区间为70万-70.1万元/标吨，均价70.05万元/标吨，与前一日持平。

从数据对比来看，5月7日黑钨精矿平均价格70.05万元/标吨，相较于3月16日的历史高点105.05万元/标吨，在不到两个月的时间里，均价每标吨下跌了35万元，累计跌幅达到33.32%。这一显著的价格回调反映出市场供需关系的深刻变化。

短期承压与长期刚性并存

展望未来，随着国内主流钨企继续下调新一轮长协价格，现货市场的信心短期内仍将承受压力。在缺乏需求有力支撑的背景下，预计钨价在短期内将维持低迷震荡态势。然而，从长期逻辑来看，随着中国年度钨矿开采配额的持续收紧，原材料供给收缩的基本面逻辑并未改变。

经过近两月超过33%的大幅回调，钨价进一步深跌的空间已被显著压缩。后续市场走势的关键在于下游硬质合金、特钢及光伏钨丝等终端用户行业的实际需求复苏节奏，以及低价区间企业集中补库时机的到来。

对于中国钨产业链从业者而言，当前的价格调整既是去库存的压力测试，也是行业出清的必经阶段。在供给端配额刚性约束不变的背景下，建议企业密切关注下游应用领域的边际变化，避免盲目恐慌性抛售，同时利用价格低位窗口优化库存结构，等待需求回暖带来的估值修复机会。