期货大涨，华中螺纹钢线材产量双升，钢企分化明显

据上海有色网（SMM）Zui新调查数据，在5月5日至11日的调查周期内，华中地区螺纹钢和线材轧线的开工率与产能利用率均实现同步上升，节后期货大幅走高成为拉动本轮产量扩张的核心驱动力。

从钢厂经营层面来看，本周期内各厂商分化态势明显。湖北部分高炉钢厂因特钢产品利润率相对更优，主动调整产品结构，压缩螺纹钢产出、转向特钢品种；与此同时，受益于期货价格上行，部分电炉钢厂盈利空间得以修复，选择恢复生产并同步重启一条螺纹钢轧线。此外，河南个别钢厂在节后恢复螺纹钢轧线正常生产，本周期实际生产天数多于上一周期。多重因素叠加之下，本周期华中地区螺纹钢供应量有所增加。

节后期货上行激活市场交投，厂库去化加速

在厂库库存端，节后期货价格回升有效提振了市场交投积极性，螺纹钢厂库出现明显去化。这一信号表明，下游采购意愿在假期后有所恢复，贸易商与终端用户对后市价格走势的预期趋于乐观，逢低补库动作较为集中。

展望下一周期，华中地区螺纹钢开工率预计将有所回落，但产能利用率仍将继续走高。这一"剪刀差"现象的成因在于：湖南部分钢厂计划将产线切换至工业用线材生产，需关停一条螺纹钢轧线，导致开工率下降；而湖北个别钢厂本周期新增复产的螺纹钢轧线，下一周期将拥有更多的实际生产天数，从而推动产能利用率进一步提升。两者相互抵消后，整体产出仍处于扩张通道。

线材供应持续扩增，厂库因资源转移滞后小幅累库

线材方面，本调查周期内华中地区线材轧线开工率与产能利用率同样双双上行。具体来看，湖北一家电炉钢厂按计划恢复生产，同步重启一条线材轧线，带动当期线材供应量增加。在库存端，受期货上涨影响，代理商提前锁定资源，但相关货源尚未完成市场转移，导致本周期线材厂库库存出现小幅累积。

下一周期，华中地区线材供应仍将延续增长态势。湖北部分高炉钢厂计划在待定时间重启一条线材轧线，一旦落地，将同步拉动开工率与产能利用率上行。

值得关注的是，本轮产量回升在很大程度上依托期货价格上行的"窗口期"驱动，而非终端需求的实质性好转。国内钢铁企业在进行产线复产决策时，需密切跟踪期现价差、下游开工以及库存去化节奏，避免因集中复产形成阶段性供应过剩压力，在把握利润窗口的同时保持弹性的产能调度能力。