爱德万测试创历史Zui高利润率，人工智能芯片检测需求激增推动业绩暴涨

2026年4月27日，日本半导体测试设备企业爱德万测试（东证代码：6857）发布2025财年（截至2026年3月）全年业绩，交出一份远超市场预期的成绩单。受人工智能芯片测试需求强劲拉动，公司多项财务指标刷新历史纪录，消息公布后股价单日劲涨7%，收于31,500日元，逼近52周Zui高点32,400日元。

此番业绩超越公司三个月前自身设定的全部核心目标，营收、营业利润、净利润、利润率均大幅跑赢指引，充分印证了人工智能基础设施投资对半导体产业链的强力渗透。

全年营收突破万亿日元，营业利润率升至44.2%

2025财年，爱德万测试全年销售额达1.1286万亿日元，同比增长44.7%，较今年1月给出的1.07万亿日元指引高出逾580亿日元。营业利润同比翻倍有余，增幅达118.8%，升至4,991亿日元；营业利润率较上一财年扩张14.9个百分点，达到44.2%的水平。

净利润增速更为显著，同比增长132.9%至3,754亿日元，净利润率从20.7%跃升至33.3%。利润率的大幅跃升，既得益于高价值人工智能测试系统在产品结构中占比提升，也体现出规模扩张带来的强劲运营杠杆效应。公司同步大幅提升股东回报，年度每股股息从39日元提高至59日元，股票回购规模从500亿日元扩大至1,142亿日元。

第四财季延续加速势头，单季营收328.1亿日元，环比增长19.8%，同比增长41.2%；季度营业利润率达46.7%，环比提升5.2个百分点，同比大幅提升19.1个百分点；季度净利润1,269亿日元，较上年同期增长近两倍。纵观全财年四个季度，每季销售额均超2,600亿日元，较上一财年第四季度的2,323亿日元实现系统性跨越。

片上系统测试设备占比升至68%，中国市场贡献Zui大增量

分业务板块来看，片上系统（SoC）测试设备是本财年Zui大增长引擎。该业务全年销售额同比激增74.3%至7,674亿日元，在总营收中的占比从上一财年的56%跃升至68%。内存测试系统增速相对温和，全年销售额增长8.7%至1,715亿日元；服务及其他板块增长12.7%至1,092亿日元。第四季度，SoC测试系统单季营收达2,372亿日元，同比增幅接近60%。

从地区分布看，中国跃升为爱德万测试Zui大单一市场，全财年销售额从上一财年的3,265亿日元大幅增长74.5%至5,695亿日元，占总营收比例超过50%。台湾市场销售额从1,751亿日元增至2,133亿日元，美洲市场从1,570亿日元增至1,803亿日元；韩国市场则从728亿日元降至445亿日元，折射出不同地区半导体厂商资本开支周期的分化。

全球测试设备整体市场在2025日历年同比扩张约50%，规模达到约90亿美元，连续第二年实现大幅增长并超越历史峰值。其中SoC测试设备市场从41亿美元扩大至69亿美元，内存测试设备市场从19亿美元扩大至21亿美元。爱德万测试在蓬勃扩张的市场中同步提升了份额：整体市场占有率从58%升至65%，SoC测试市场份额从56%升至66%，提升10个百分点；内存测试市场份额小幅回落，从63%降至61%。

产能扩张提速，2026财年指引营收增长25.8%

在战略层面，爱德万测试正加速推进第三期中期管理计划（MTP3）的落地。公司宣布产能扩张进度领先原定计划，年产能正向10,000套系统的目标提速推进。公司还披露，已在全球人工智能加速器测试业务中取得多数市场份额，并首次获得面向硅光子学应用的自动化测试设备大额订单，展示出向前沿技术领域延伸的能力布局。

研发投入同比增长9.4%至781亿日元，资本性支出同比增长63.3%至343亿日元；即便在投资力度持续加大的背景下，全年自由现金流仍保持在3,006亿日元的强劲水平。

展望2026财年，爱德万测试给出积极指引：预计全年销售额达1.42万亿日元，同比增长25.8%；营业利润6,275亿日元，同比增长25.7%；营业利润率维持在44.2%；净利润4,655亿日元，同比增长24.0%。公司计划将研发支出提升28%至1,000亿日元，资本性支出提升31.2%至450亿日元，以支撑持续扩张。公司预测，2026日历年SoC测试设备市场规模将进一步扩大至87亿至95亿美元，内存测试设备市场规模升至22亿至27亿美元，高带宽内存（HBM）及高性能DRAM测试需求将是主要驱动力。

爱德万测试的强劲表现，为深度参与人工智能供应链的中国半导体设备及制造企业提供了重要的市场信号。中国市场已成为其Zui大营收来源，国内晶圆厂的大规模资本开支浪潮正在支撑全球测试设备需求。对于正在加快布局先进封装检测、硅光子测试等细分赛道的中国本土设备企业而言，既要正视技术差距，更需把握人工智能算力投资周期带来的窗口机遇，在细分领域加速建立差异化竞争能力。