城市地下管线建设给力稳增长 管道类个股显著受益

国务院办公厅日前发布了关于加强城市地下管线建设管理的指导意见，提出2015年底前，完成城市地下管线普查，建立综合管理信息系统，编制完成地下管线综合规划。力争用5年时间，完成城市地下老旧管网改造，将管网漏失率控制在国家标准以内，显着降低管网事故率，避免重大事故发生。用10年左右时间，建成较为完善的城市地下管线体系，使地下管线建设管理水平能够适应经济社会发展需要，应急防灾能力大幅提升。

  意见还提出，在36个大中城市开展地下综合管廊试点工程，探索投融资、建设维护、定价收费、运营管理等模式，提高综合管廊建设管理水平。加大老旧管线改造力度。改造使用年限超过50年、材质落后和漏损严重的供排水管网。推进雨污分流管网改造和建设，暂不具备改造条件的，要建设截流干管，适当加大截流倍数。

  ??业内人士认为，稳增长关键时点着力推进城市基建，其意义尤为重大。地下管网、污水和垃圾处理均属于此前投资薄弱环节。不过，从地下管网的几个分类各自的市场空间来看，均处于增长阶段，其中依据规划，埋地排水管的年均复合增速可达15%。但规划毕竟只是导向，实际完成的情况会受到资金、人力等多因素的制约。若政府的重视程度不断提升，则将有效解决这一担忧，从而催化行业在空间和结构上的提升。

  长江证券此前发布的研报称，从公司业务结构看：纳川股份业务全部是地下排水管网，其中近70%是市政，30%是工业；伟星新材、永高股份、顾地科技均有30%是市政地下管网；巨龙管业rcp管占比8%，国统股份包括hdpe在内的所有塑料管合计占8%，青龙管业塑料管rcp估计占40%左右；燃气管主要是沧州明珠（20%）和凌云股份（30%），另外伟星和永高也正在切入燃气管领域。

  可见4家塑料管企业和青龙管业的业务与地下管网的关联度更强，其中纳川股份是唯一纯地下管道标的，并且从收入规模和市场份额来看，其弹性也更大。

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