股票投资——第一讲 谈投资理念

证券投资界流行着这样的一种说法:股市上没有专家，只有赢家和输家。这句话有三个意思：一是投资成败是检验一切投资理论的唯一标准；二是一切投资理论都是纸上谈兵；三是股市上成者王，败者寇。那么，投资理论是否有用呢？投资者应该怎样看待投资理论呢？投资者应该树立一种什么样的投资理念呢？一个投资者没有投资理念，恰如一个人没有灵魂一样，只能人云亦云，随波逐流。因此，想要在股市中立于不败之地，就要不断地学习投资理论，形成自己的投资原则，形成自己的投资风格。
       股票投资说简单就简单，说高深就高深。说简单就一句话，只需低吸高抛即可，这与市上做生意一样，价格低的时候买进来，价格高的时候再卖出去，赚其价差即可。说它高深是因为价格高或低的决定力量在不断的变化，并受诸多因素的影响，自股票诞生至今，还没有人敢说掌握了股价变化的全部奥迷。投资理念是基于对股票的价格决定因素认识基础上形成的投资原则。投资理念是一个投资者的灵魂，是指导其投资行为的准则。一个投资者如果没有自己的投资理念，恰如一个人没有灵魂一样，只能人云亦云，随波逐流。其投资行为表现为缺乏判断能力和投资原则，只能四处奔波，打听小道消息、追涨杀跌，后陷入被操纵的境地。正确的投资理念从哪里来呢？投资理念是从投资理论而来，投资理论讲述了股票价值决定的基本原理，判断股票价格高低的基本方法。这些原理有可能不能完全解释股票市场的每个现象，但它能告诉投资者市场是如何确定一只股票价格的，这只股票的价格是高了还是低了。因此，投资者必须重视对投资理念的学习，形成自己的投资原则，一个投资学家不一定是一个成功的投资者，但一个成功的投资者一定是一个投资学专家。
       精通了投资理论，树立了正确的投资理念，投资者还需掌握正确的投资方法。正确的投资方法是投资者的投资理念和投资经验的结合，丰富的投资经验加上正确的投资理念和对投资理论的深刻理解，投资者就可以总结、归纳出一套适合于自己的投资方法。这样得来的投资方法带有强烈的个性化特征，如根据自己的收益风险偏好、收入状况、秉性、年龄，其他的投资者很难模仿，如果说投资理论是一门学科，那么投资方法就是一门艺术，投资者不仅要有科学家的智慧，而且还要有艺术家的直觉。
       投资者的投资理念和投资方法关系到其判断力和自信心的建立，一切投资失误都根源于缺乏判断力和自信心。判断力是对一家公司的价值及其价格高低的评判，虽然公司价值的决定因素理论界有多种说法，价值高低的评判标准也因人而异，但投资者对此一概不知或知之甚少，那么其投资行为就没有任何依据，即使获得成功，也是侥幸。在证券投资领域，有许多侥幸成功的人，一夜暴富的个案。虽然每一个投资者都可以有自己的梦想，但千万别指望人人都能美梦成真。许多媒体常常把这些事加以渲染，使许多投资者对这些幸运儿顶礼膜拜，总结这类人的经验无异于总结彩票特等奖得主的经验，一般投资者不能也无法效仿。判断幸运者和成功者的标准是：一是能否获得持久稳定的高收益率；二是成功的因素是否基于一些合符理性的原则。
       自信心是对自己判断能力、投资决策的信心，投资者一旦做出投资决策，他就时刻面临着市场价格的波动起伏，贪婪与恐惧随时会摧毁投资者的自信心，任何投资失误在判断正确的前提下，都可以归结为缺乏自信心，而自信心是建立在对投资理论的深刻理解和掌握基础上，盲目的自信是自负。投资者能对自己的判断力具有充分的自信心，要求投资者对投资理论有精深的理解，对股票价格决定的原理有正确的认识。显然，任何具体的投资原则都有可能出错，投资者一旦发现正确的决策赖以成立的前提发生变化，或者判断失误，应及时止损。
        股市谚语说，股市总是正确的，它告诫投资者不要和市场作对。但着眼于未来，对于一个进取的投资者来说，股市总是错误的，他在不断寻找市场错误定价的股票。如何寻找，用什么方法去寻找，这就是证券投资理论要解决的问题。 
       证券投资学是一门应用经济学，它来源于投资实践，指导投资者如何正确进行投资。证券经济学按照所服务的对象不同，可以分为三门学科。即公司金融，它研究公司如何安排自己的融资结构，以小的成本实现融资目的；投资银行学，它研究投资银行如何通过一系列金融安排来实现客户的长期投融资目的；投资学，它研究投资者如何投资以实现财富的大增长，证券投资学是其主要内容。在证券研究领域，人们研究的重点长期、持续的放在关注的一些具体问题上，而对于投资者、筹资者和从业者关心的问题重视不够，这不能说不说是一大遗憾。在证券投资研究领域，就事论事，感想式、观测式、臆断式的研究四处充斥，有见地、深度的研究寥若晨星，这不能不说是第二大遗憾。希望通过我的博客可以让广大投资者对证券投资有更深刻的研究。